考虑我国台湾地区和大陆投资者的投资习惯有一定的相似性，让我们来看看我国台湾市场两融的情况。
我国台湾地区市场融资融券交易额占股票交易额比的20%-40%。在双轨制模式下，证券金融公司的服务范围得以扩大，其业务规模实现迅速增长。尤其是转融通机制开启，刺激整个市场的活跃度，提升了市场的交易规模。1995-1999年期间，信用交易总额从9.21万亿新台币增长至26.01万亿新台币，增长了182.5%，信用交易占市场总成交值比维持在44%水平。2010年，融资融券交易额12.18万亿新台币，占市场总成交额比21.1%。我国台湾地区融资融券余额占总市值之比为1.03%-5.12%。在“双轨制”模式下，1989-2010年，我国台湾市场两融余额占市值比在1.03%-5.12%,2010年，两融余额占市值比1.34%,高于其他地区。
美国市场信用交易余额占市值比均值为1.5%。1980—2007年，纽约交易所客户信用交易融资余额由1470亿美元增长到39787亿美元，年均复合增长率12.50%。在市场化的信用交易模式下，近20年来美国纽交所的经纪商的margin贷款总额占其整个资本市场市值的平均值为1.2%,最近10年这一比例上升到1.5%。如果考虑到纳斯达克的场外交易市场的信用交易余额，则美国市场的信用交易余额占市值比将超过2%。
从国际市场看，融资融券业务发展到成熟阶段时，其信用交易量占市场总交易量的比例在20%-40%之间，融资融券余额规模占总市值的2%-4%左右。2014年前10月，我国融资融券交易额占A股成交额比在20%左右，融资融券余额占总市值比约2.34%,占流通市值比2.82%。考虑到我国证券市场处于向上发展周期和两融业务推出仅4年多时间，预计两融业务还有较大提升空间。假设未来我国的信用交易量占比达到30%,融资融券规模占总市值比例达到3%-4%，以当前交易量和证券市值为基准，假设未来5年我国证券总市值以12%的速度增长（过去10年我国市值增长率为18%)，融资融券余额占比3%对应的规模为1.6万亿元，4%对应的规模是2.1万亿元，相对于当前规模还有较大增长空间。
市场融资融券交易
2019-07-30 
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