【隐藏的相册】隐藏的相关性、寻找第二阶梯股票概述

特别注意:隐藏的相关性

埃克森·关孚公司和雪佛龙公司(纽交所代码)的商业模式相似，二者都是大型油气生产商。虽然在某些方面二者会有所不同，但是二者的总收入和收益模式相对来说比较一致。二者的相关系数为89.2这个数值相当高，说明二者极为相似。

埃克森·美孚与雪佛龙的相关性显而易见，但有些时候，某些股票之间的相关性却比较隐蔽。表面上看来，它们并没有相关性，但是当行业内其他公司股票波动时，却会随之波动。以eBay为例.eBay是也界上最大的在线拍卖网站。但是，根据Market Toplogy的研究发现，和eBay相关性最大的公司却是Cintas，这是一家制服生产商。显然，二者看起来风马牛不相及。

当某些互联网公司进抛告时，eBay当然也会有所波动。在谷歌(Google)形势不容乐观的时候.eBay也会表现低迷.至少在短期来说是这样的。但是.显然eBay与谷歌的步调不及与Cinta协调。因此，有些时候，有些公司股票波动可能会与整个行业的情况相悖。

寻找第二阶梯股票

利用第二阶梯股票交易，首先是要找到市场中出现较大波动的股票。比如，在公布盈利报告期间，如果盈利超出或低于华尔街的预期，或者被华尔街调高或调低推荐评级，则股票价格就会出现大的波动。

根据经验，利用第二阶梯股票进行交易是有效的。一般来说，不针是对出现消息的公司还是对行业内其他公司来讲，市场消化消息会需要几天时间。多半情况下，除非一家公司盖利惨淡的原因只跟该公司本身有关，否则同行业里的其他公司也会面临着同样的困难。如果投资者意识到同样的问题会影响整个行业，则第二阶梯股票或与之高度相关的股票将会在几日之后随着第一阶梯股票的下跌而下跌。

例如，在2008年早期.次贷危机的阴影开始笼罩房地产市场，但是导火线却在市场中其他行业里引嫩，比如建筑材料供应商。在2008年2月25口的那周里，Home Depot公司和Lowe"，公司都公布了各自的盈利报告, Lowe"s公布在先，两者的盈利报告都不令人满意。下面援引了一段有关Home Depot公司严峻形势的报道。

星期二，2月26日，东部时间上午6点

亚特兰大.2月26日/PRNNewswire-FisrtCall. Home Depot是世界上最大的装修用品零用商。今天公布其2007年全年的净利润为6.71亿关元，每股利润0.4美元，2006年全年净利润为9.25亿关元，每股利润0.46美元。第四个李度的悄售收入为177亿关元，相时于2006财年第四季度仅上涨了1.5%。该周的周四，市场开始惫识到建筑材料供应行业的股票危在旦夕，行业内股票的股价开始下跌，上述两家公司的股票也包括在内。由于市场的反应迟钝.Building MaterialsGroup(建筑材料集团，简称BMG，不是一个众所周知的品牌)的股价却保持稳定，并没有明显下跌。相反，在2月的最后一个交易日，当Home Depot的股价跳空下跌的时候，BLG的股价却跳空上涨(图8-2)。

Home Depot和BLG股价走势图

图8-2Home Depot和BLG股价走势图

大多数入都认为BLG的股票会与Home Depot的股票变动一致.但事实是，市场往往会反应迟钝。在2月的最后一个交易日，如果投资者开始卖空BLG的股票，那么接下来几个交易日就能获利丰厚。

市场反应迟缓的悄况时常会发生。因此，当某只第一阶梯股票出现大幅波动时，如果能快速寻找到那些行业内高度相关且还未开始随势波动的股票，则大幅盈利可期。

使用上述策略时，勿忘常识，判定股票间的联动没有详细明确的规则，而常识有时可以助一臂之力。当然，粗略地观察市场交易行为，你还是能很容易判断出哪些股票处于领导地位，哪些处于跟随地位。一般来说，通过对市场交易行为粗略的观察，判断哪些股票处于领头羊地位，哪些处于跟随地位，还不算太难。确定了几组共有联动效应的股票后，你就可以在领头羊型股票发生异动时，及时操作跟随者股票，静待盈利。

其实，在某种程度上，你可以把股票(实际上是投资者)看成一群动物，你觉得呢?

世界上或生命中发生的事情都可以与周期联系起来。网站www.dictionary. com上关于“周期”的定义是:所有完整的巫复发生的循环或系列。《美国传统大辞典》(The A-merican Heritage Dictionary)对“周期”给出T另外一个稍微不同的解释:在一个时间区间里，相似的或具有某种特征的事件或事件后果规律性地重复发生。