有效股票市盈率中位数统计
考察股市的估值现状，与上述比喻一样，要想客观准确地把握两市所有股票的平均估值水平，就必须剔除权重股的超高权重影响。采用“有效股票市盈率中位数法”来考察，应该最客观有效。当然，考察时将市盈率为负的亏损股及市盈率为几百倍的垃圾股剔除出去，还是很必要的，否则会得出市盈率过高的结论。
以下考察法，就是将两市所有股票按市盈率从低到高排序，考察“从市盈率为正值的最小数（即市盈率最低的股票）”，到“市盈率达到125倍”这一区间的股票。取这些股票市盈率的中位数，用以代表两市的平均市盈率或平均估值。
采用这样的考察法，得到的A股市场重要顶部高点和重要底部低点的估值水平如下：
1、1997年5月12日的顶部（上证指数1510点）：48倍（牛1顶）。
2、1999年5月17日的底部（上证指数1047点）：29倍（熊1底）。
3、2001年6月14日的顶部（上证指数2245点）：60倍（牛2顶）。
4、2003年1月3日的底部（上证指数1311点）：42倍（熊2底）。
5、2004年4月7日的顶部（上证指数1783点）：48倍（牛3顶）。
6、2005年6月6日的底部（上证指数998点）：19倍（熊3底）。
7、2007年10月16日的顶部（上证指数6124点）：55倍（牛1顶）。
8、2008年10月28日的底部（上证指数1664点）：18倍（熊1底）。
注意：
2009年8月4日的高点（上证指数3478点，深综指1154点）：41倍。该位置是上证指数或权重股指数顶，并不是市场顶。这次调整是股市牛2上涨途中的一次回调，回调后股市再次上涨，深综指、中小板综合指数此时均再创新高。
9、2010年11月11日的顶部（深综指1412点）：48倍。该位置是牛2顶，也是市场的真正顶。该位置深综指、中小板综合指数都见到了大顶。
10、2012年12月4日的底部（上证指数1949点）：24倍（熊2底）。
注意：
2013年6月25日的低点（上证指数1849点）：28倍。该位置只是上证指数或权重股指数的一个底，并不是股市平均底。此次下跌是股市牛3上涨途中的一次回调，回调中深综指、中小板综合指数均未创新低。2013年6月25日上证指数跌至1849点时，两市估值要比2012年12月4日上证指数跌至1949点时的两市估值高很多。
11、后期的牛3顶，具体点位会是多少？
12、未来的熊3底，具体点位会是多少？
2019-07-30 
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