2008年初，First Solar公司的股票就开始下跌了，股价从280美元的高位下降了大约42%，如图11-2所示。那些知道如何识别超买股票的投资者也许已经从First Solar股票的下跌中大赚一笔，而那些在高位买人的投资者可能还在为巨额的损失而愤愤不平。
图11-2 FirstSolar股票走势图，阻力线与非理性，荣很明显，在这里我们并没有使用众多复杂的基本面分析工具，只是简单使用了常识性的基本面分析比率指标来判断非理性繁荣滋价。这里有一个通用法则，如果市盈率超过80倍，股票价格处于非理性繁荣状态的可能性非常大。50倍的市盈率依然很高，虽然有些分析师自己并不会把钱投到市盈率高于50倍的股票上，但其却会向你推荐这些股票，并解释说高市盈率意味着公司有着高的增长率和/或者处于生机勃勃的行业中，一般是高科技类企业。业绩增长与非理性繁荣之间是有区别的，许多投资者经常将二者混淆，背后动听的故事和不现实的基本面比率指标使得投资者如飞蛾般一次次扑向火焰。
技术性进场时机及风险管理
之前，本章中讲到了识别超买股票的重要性，它能防止你错误地买人那些即将狂泻的股票。在硬币的另一面，严重超买的股票也给做空的短线交易者带来了机会。但问题是，当你要做空超买的股票时，最佳时机是什么?为了回答这个问题，我们必须全部忽略基本面分析，因为市场已经进人超买状态。因此，一且我们确定某股票从基本面来看已经超买，寻找做空时机就成了技术分析的工作了。在First Solar公司的例子中，在2007年11月份，投资者可能就开始寻找做空的机会了。然而，如果他们在200-220美元的时候做空First Solar公司股票，那么他们就会死得很惨。因为，尽管股票价格在10月份后上涨了1倍多，随机指标和OBV并没有缴械投降。所以，重要的事实是，当随机指标和OBV在100附近区域筋疲力尽并趋向衰亡时，你才可以开始交易超买股票。因为你正在针对市场最危险情形进行交易，即你正在做空其他投资者的美丽图景。
在2007年12月份，First Solar股价尝试最后的突破，上攻到283美元。当时有一个非常关键的信息，该信息提醒做空的交易者可以进场交易了，即聪明的空头交易者发现股价上攻整数位300美元时表现虚弱。
在12月份后期，当股价位于280美元时，与300美元只差7%，而比200日平均线高出将近6%。正如预期，你看到了如下的图景。
1.从基本面分析来看，该股票处于超买。
2.投资者的狂热情绪位于高位，因为“傻瓜”将永不终止的盈利增长加到了股价中。
3.媒体推进了非理性繁荣事态的恶化。
4.随机指标和OBV指标显示严重超买。
5.股价处于200日移动平均线的130%，存在下跌60%的风险。
6.股价位于大整数位300美元下方，300美元是一个阻力位。
7.将整数位280美元作为止损点，空头投资者有可能损失70%，却有可能盈利60%。
通过这些分析，现在交易没有什么问题。最终，该股票价格坍塌，正如聪明的华尔街人所津津乐道的:“有上必有下。”
但是，当我们写这本书的时候，First Solar股票再一次冲到新高.未来预期该股票会依然上涨，因为非理性繁荣会再一次推波助澜。我们猜测，First Solar公司股票可能会涨到360-390美元，直到投资者发现他们置身于由华尔街搭建的非理性繁荣的雷区。
由于First Solar确实是一家伟大的公司，这正是被华尔街利用的一个缘由，而普通投资者往往会忽略这一点。华尔街常常基于那些出色的公司的股票搭建非理性繁荣的天堂，然后又将其推垮，留下那些不计后果而参与其中的投资者忍受无尽的痛苦。
下一章，本书将教你如何利用日本蜡烛图进行技术分析、实施交易。如果正确使用日本蜡烛图可以成为一个识别交易机会的有力工具，并可以帮助你选择技术性进场时机和进行有效的风险管理。
2019-05-25 
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