fdi什么意思|FDI逆势增长反映中国吸引外资仍有较强优势吸收外资的产业结构值得关注

吸引外资

1月22日，联合国贸易和发展会议发布《全球投资趋势监测报告》，根据初步数据，简要描述了2017年全球FDI(外商直接投资)的基本状况，并对2018年的全球FDI做了一些预计。报告显示，2017年全球FDI较2016年大幅下跌16%；2018年全球FDI可能出现增长，但不确定性仍然很大。

而中国吸引的外资则是逆势增长，达到1440亿美元，创下历史新高，是2017年FDI流入最多的发展中国家，在所有国家中也仅次于美国。根据联合国贸发会议的《世界投资报告2017》，2016年中国FDI流入是1340亿美元。根据商务部上周末发布的数据，2017年我国实际使用外资金额为1310.4亿美元，同比增长4%。联合国贸发会议和中国商务部两个不同口径的数据都显示，我国吸引外资总额创下历史新高。

而在2016年，这两个口径的数据都显示，我国吸引外资总额是小幅下降(按美元计算，按人民币计算还是小幅增长)。而且负增长的态势在2017年持续了相当长的时间。这让人开始担心中国对外资的吸引力在逐渐减弱。不断传出的跨国公司关闭中国工厂的消息，更加剧了人们的这种担忧，例如，前不久，日本液晶显示偏光膜巨头日东电工集团被传在1月7日宣布关闭其在江苏苏州工业园的工厂。

实际上，我国实际使用外资额在某些年份有所下降，这是自1980年代以来就偶有发生的事情，但很快就又能恢复增长，2016-2017年就是这样的情况。我国吸引外资的基本趋势是持续增长，这在2008年全球金融危机之后也没有改变。金融危机以来，全球FDI正增长的年份少，负增长的年份多，2015年才稍稍超过2007年的水平，随后就出现两年连续减少，又较大幅度地低于2007年的峰值。而我国实际使用外资额2017年比2007年增长了60%以上。我国吸引外资不只是在2017年逆势增长，在金融危机之后的十年里都可以说是逆势增长。这充分反映了，我国对外资仍有较强吸引力。

现在人们担心，美国开始实施特朗普减税法案之后，会使资本回流美国，从而削弱中国对外资的吸引力。《全球投资趋势监测报告》就指出，美国税改将影响美国企业的投资决策，对全球投资模式产生影响。但这未必就会使流入中国的外资减少。在减税之外，特朗普还会采取保护主义的政策，例如美国在2017年阻止了阿里巴巴收购全球第二大汇款公司速汇金。这种保护主义不只阻止中国的资本流入美国，也会阻止其他国家的资本流入美国，这在2017年已经有所反映，《全球投资趋势监测报告》显示，流入北美地区(包括美国)的FDI同比下降了33%，部分原因是跨境并购减少。特朗普的保护主义会使美国吸引外资的优势减弱，这反而可能增加中国对外资的吸引力。特朗普的相关措施可能使美国的资本回流，但美国对华投资的占比并不高，只有5%左右，这不足以改变中国利用外资的大局。

为什么会有一些跨国公司选择“离开”(如关闭中国工厂)，而吸引的外资却持续增长？原因是产业结构在调整。这些年，我国的产业结构发生了非常大的变化，第三产业占GDP的比例在2013年超过了第二产业，并在2015年超过50%。反映到吸收外资中，第三产业实际使用外资的比重持续上升，已经超过了60%，而第二产业的比重下降到三成左右；制造业吸收的外资曾经占到一半以上，现在已经下降到30%左右。因此，不断有从事制造业的跨国公司“撤离”，但从事服务业的跨国公司在增加投资。

中国经济规模大，市场需求也大，而且依然保持全球最快的经济增速，外资在其中一定能找到一些机会，这是中国对外资仍然具有较强吸引力的根本原因。国内机会多、发展快的领域与行业，就能够吸引到足够多的外资。因此，我们需要担心的不是外资是否会离开，而是中国的产业结构是否合理，吸收外资的结构是否合理，是否有利于促进经济可持续发展。

目前，吸收外资最多的三大行业是制造业、房地产业(超过20%)、金融业(超过10%)。制造业的比重在下降，而房地产业和金融业的比重在上升，反映了前者机会减少、空间缩小而后两者机会增多、前景向好。房地产业和金融业的大发展抬升了制造业的成本，压缩了制造业的空间，因而也削弱了制造业对外资的吸引力。吸收外资的产业结构能够反映中国经济的产业结构，我们不需要担心外资的总量，但需要考察外资的结构。