政策市向市场市转变_受政策市影响的顶部与底部案例分析

下面看几则受政策市影响的顶部与底部案例。

(1)揣摩政策信号:2037点奠定1664点底部(见图3-1)。

2037点奠定1664点底部示意图

图3-1 2037点奠定1664点底部示意图

分析:1664点底部的确立与政策面的推动功不可没。2009年2月4日，指数在密集利好的刺激之下突破了重要的120天均线，创出2402点新高后开始回落。由于当时市场信心还没有完全恢复，对于后市的上升市场依然心存疑虑，在此情况之下，2009年2月27日保监会表示保险资金增仓入市。2009年3月2日，温总理在线与股民交流，并且表示对中国资本市场充满信心，透露出强烈的政策信号，引发大主力资金的积极猜想及行动，指数回探120天均线后展开上攻。因此，密集的政策利好封杀了指数下跌空间，确立了1664点底部。

(2)揣摩政策信号:2639点底部(见图3-2)。

2639点底部示意图

图3-2 2639点底部示意图

分析:2009年年初在密集利好政策及宽松货币政策的推动下，A股开始了长达8个月的单边上升行情，上证指数自1664点上涨到3478点，涨幅达109%，很多股票翻番甚至上涨了十几倍。2009年8月，在央行货币政策微调(紧缩)信号等利空打击之下，市场自3478点开始了暴跌，短期跌幅达到24%，造成市场极大的恐慌。在此情况之下，证监会“两个表示”稳定了市场信心:一是证监会表示股指期货没有时间表;二是证监会表示四方面推进资本市场稳定健康发展，大盘立刻止跌，2639点底部成立，再次回升向上。所以政策信号对于政策市而言具有强力推动作用，此时投资者再选择卖出将得不偿失。

(3)揣摩政策信号:3181点顶部不可久留(见图3-3)。

3181点顶部不可久留示意图

图3-3 3181点顶部不可久留示意图

分析:2010年4月，在3181点顶部区域，市场已经表现出了滞涨、无力上攻的现象。而此时，国务院打出两记重拳，国务院决定二套房首付比例不低于50%，利率不低于1.1倍以及要求对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地IV民暂停发放房贷的重大政策利空消息打破市场的平衡状态，指数在4月19日跳空低开，拉出-4.79%大阴线，确立了3181点顶部的成立。

(4)揣摩政策信号:“5·30”上演“半夜鸡叫”(见图3-4)。

“5•30”上演“半夜鸡叫”示意图

图3-4 “5•30”上演“半夜鸡叫”示意图

分析:2007年“5·30”印花税事件必然记录在中国股票市场史册，因为这是一次典型的依靠政策手段干预市场的案例。“5·30”大暴跌过后市场信心受到很大的打击，而保监会在2007年7月6日将保险资金直接投资A股比例由5%上调至10%无疑为市场打了一针强心剂，同时也透露出“做多”的政策信号，受此提振，市场由3700点附近继续上涨至6124点。如果投资者能够敏感地揣摩到政策信号隐含的意图，采取正确的投资策略，从而可以避免过早卖出。