麦克柯里昂_麦克科里兰摆动指标

在20世纪60年代初，1962年的大熊市到来之前，理査德·罗素和约瑟夫·格兰维尔等图表分析师指出了涨跌线和市场趋势在1%1年表现出来的背离，从而预测到了即将到来的大盘变化，涨跌线也由此成为一个非常流行的分析工具，《市场交易状况简报》的发布者彼得·豪尔兰就是众多的应用者之一。在他创办《市场交易状况简报》之前，豪尔兰是位于加利福尼亚州帕萨德纳的喷气推进实验室的一名火箭科学家，从事无人驾驶太空探测计划的研究。

当喷气推进实验室的计算机晚上空置下来的时候，豪尔兰就运用太空飞船的追踪技术，包括指数移动平均值（EMA），在计算机上分析股票市场的变化。在火箭导航系统中，EMA被用于过滤火箭的位置和前进方向的数据，从而调整对火箭飞行的控制。EMA的优点在于讯号处理器只需要追踪两个变量：输入的数据和此前的EMA值。新的EMA值取决于新输入的值和此前的EMA值差异有多大，同时EMA值移动的快慢取决于“平滑常数”。例如，一个10%的平滑常数能产生一个19期的EMA。

相比之下，计算一个简单的移动平均值需要基于期间内所有的单个观察值。对于一个50期的移动平均值，这意味着得追踪50个不同的数据，这在老式的模拟计算机上是一件艰难的事情。

在他发行的简报中，豪尔兰提供了市场的涨跌统计数据并包括了每日涨跌差异的10%趋势值（19天EMA）和5%趋势值（39天EMA）。豪尔兰喜欢对这些指标进行独立的分析。

谢尔曼和马里安·麦克科里兰在研究了每日涨跌差异的10%趋势和5%趋势之间的不同有何意义后，在1968年提出了一个非常重要的观点。考虑到个人电脑在20世纪60年代还不存在，获得历史数据是一件困难的事情，所以得到这个结论是不容易的。他们所有的计算都是人工完成的，然后用铅笔在坐标图上描点。他们1969年在洛杉矶KWHY电视台由基尼·莫根主持的电视节目“用图表分析市场”中公布了自己的研究结论。彼得·豪尔兰随后在其1970年出版的《盈利的图形》一书中阐述了这个观点。基尼·莫根则将这两个EMA之间的差异称为麦克科里兰摆动指标。

麦克科里兰摆动指标是一个很有用的指标，因为该指标显示了市场广度数据的加速变化情况。一个正的或负的麦克科里兰摆动指标提供了市场短期趋势的牛市或熊市讯号，但该指标的信息功能不仅仅止于此。当该指标值非常低时，市场常常是处于下跌阶段末期的超卖状态；而指标值非常高时则显示市场处于超买状态，同时也显示了市场要继续上升所需要的力量。出现背离的情况时也值得关注，因为这是市场趋势的力量正在消退的讯号。

和麦克科里兰摆动指标配合使用的一个工具是麦氏综合指数（McClellanSummationIndex/MSI）。任何学过微积分的人都知道如何将一条曲线下的面积积分，而麦氏综合指数正是对麦克科里兰摆动线进行积分所得。麦氏综合指数每天的变化等于当天的麦克科里兰摆动指标值，或正或负。该指数随着市场的总体趋势或涨或跌，被很多技术分析师当作是一个主要的分析工具。

麦克科里兰在20世纪60年代时没有预见到的一个问题是纽约证券交易所交易的证券数量的增加。为了应对这种变化，以及这种变化对麦克科里兰摆动指标和麦氏综合指数的变动幅度的影响，麦氏指标的运用者们采用了一种“调整后的比率”的计算方法来分析出交易的证券的数量。

基于调整后比率的综合指数（RASI）对于判断中期的市场趋势是一个特别有用的指标（见图18.5）。

RASI

图18.5RASI

当RASI跌到-500以下，然后又掉头向上时，这是一个赶在下一次上涨前低风险人市的讯号。如果RASI涨到+500，就显示了市场有足够的力量继续上涨，麦氏指标的应用者称此为“逃离速度”，显然是受到20世纪60年代研究过火箭的彼得·豪尔兰的影响。如果RASI没能升到+500，则说明市场的上涨乏力，有可能会在此考验此前的低点，甚至跌破此前的低点。

麦氏指标的运用者也喜欢用上涨成交量和下跌成交量的差异（UV-DV）来计算这些同样的指标，构建出麦克科里兰成交量摆动指标和麦氏成交量综合指数。《麦克科里兰市场简报》和《每日一报》的编辑、谢尔曼和马里安·麦克科里兰的儿子汤姆说：“通过观察这些指标有助于证实或拒绝有关A-D指标提供的讯号。例如，如果麦克科里兰A-D摆动指标向上涨到0之上，但成交量摆动指标却没有涨上去，那么这就是在警告当下的上涨趋势可能不会持久（见图18.6）.

麦克科里兰成交量摆动指标