在股市中，有些类型的股票会随着总体趋势上涨和下跌，而有些类型的股票则长期与总体趋势相反。很多年来，道琼斯20只铁路股和20只工业股都是主要趋势的最好代表，但由于在纽约证券交易所上市的股票数量已经从100只增加到了700只，自然就会有很多股票表现出与股市的总体趋势相反的走势。因此，在研究这些股票的走势时，就要抛开整个股市的总体趋势。
在1922年10月到1 1月间，总体股价下跌时就有这样一个例子，当时鲍德温、克鲁塞波钢铁、斯图特贝克和美国钢铁等活跃的领涨股都狂跌不止，而大陆罐头(Continental can)公司的股票却几乎天天都在上涨。股市行情变化图4反映的就是大陆罐头股在当时的情况，从图中可以看出，其走势与鲍德温机车(Baldwin Locomotive)等股票完全不同。该股已经涨到了新的高价位，而且能清晰地看出它还会继续上涨，这种走势与总体趋势明显相反。在谈到滞后股和那些在吸筹或派发最终完成的前后停止变动的股票时，我就已经解释过这种现象了。
图1航天机电日线图
如果1922年1 1月总体股价下跌时，你一直都在卖出鲍德温机车、克鲁塞波钢铁和其他领涨股，就能赚到大笔利润，同时买进大陆罐头股也一样能赚很多钱。很多交易者觉得大陆罐头股股价很高，虽然在上涨却没有派发股息，于是傻乎乎地把它卖掉了。这种做法直接违背了我所说的“卖出弱势股，买进强势股"的规则，这条规则就是针对具体个股的趋势来说的。只要你密切关注每天的最高价和最低价，认真研究每周和每月的股市行情变化图，就能准确判断股票由强转弱的时间。
专家解渎
对于股市整体形势的研判，似乎不应该是普通市场参与者所要担负的使命，但是对于国家整体经济形势的研判，相信参与市场的人都应有所了解。股市提前反映了国家经济形势的整体状况。在我国经济高速发展的三十年间，我们根据股市的表现得出两种推论：
（1） 股市并不是国民经济的睛雨表；
（2）过于严苛或者宽松的管理制度会导致股市一蹶不振。
整体而言，我国股市的前景是乐观的。所有的波段震荡都是暂时的，放眼未来，随着国力和人民手中财富的累积，股市有可能实现长期牛市。
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