经营安全率_以经营安全性为核心的趋势分析与运用要点

在这个世界上，所有生命，都有衰亡的危险，所有价值,都有被摧毁的风险；所有需求，都有衰退的风险。同样，在股市中，所有上市公司的经营，都有出现安全性危机的风险，所在股价的上升趋势，都有出现意外下跌的风险。

安全因素，是上市公司经营过程中非常重要的方面。尽管在多数情况下，上市公司的经营都会正常维持，表面上看，好像风险距离现实很远。但是，在股市中投资时间长的投资者，多少都会遇到一些意外风险。有的公司，可能因为风险的发生而从此倒下，有的公司，虽然没有最终倒下，但股价的上升趋势迅速夭折，形成快速下跌的趋势，常常让投资者出现巨额亏损（见图4-6、图4-7)。

在多数情况下，经营安全性因素带来的趋势，都是持续大幅下跌趋势。在国内股市，做空机制不够完善。如果能够顺利地做空，这种趋势，对于投资者来说，也是一种赢利的机会。

图4-6是在香港股市上市的霸王国际走势图。在图中间处，有一个大幅向下跳空的缺口，股价下跌后就没有再起来。原因很简单，在2010年7月，香港一家著名的报刊报道，霸王国际生产的洗发水中古有致癌物质。消息公布后，股价暴跌。上市公司为此进行了大量的公关活动。一是说明大多数同类的洗发水，都含有少量的这种物质，并不足以致癌；二是辩称这些报道都是竞争对手所为。大家知道，霸王洗发水在此之前，因为成龙做广告等原因，销售量非常大，市场占有率非常高。然而，自从这件事情发生之后，消费者信心大幅下滑，销售量自然下滑。股价的趋势，自此进入熊市。尽管同期香港恒生指数表现比较好，但根本无法推动霸王国际股价回升。

霸王国际的走势图

图4-6 霸王国际的走势图

图4-7是伊利股份股价走势图。在圆圈处，也就是2008年9月，公司股价出现了大幅下跌，一个多月时间，从14元跌到6元多。初看，投资者可能认为是当时股市大跌造成的。但是，从幅度上看，远远超过同期消费品股票的跌幅（同期，优质消费品股票跌幅只高10%左右）。其主要原因，是奶粉行业出现了震惊国人的三聚氰胺毒奶粉事件。

从2008年9月中旬开始，国内主要媒体持续报道，三鹿乳业生产的奶粉中含有三聚氰胺，导致食用的儿童患上肾结石。之后，这件事情迅速披且整个奶粉行业。由于担心奶粉的安全，投贵者纷纷抛售伊利股份的股票。虽然，后来证明，伊利股份幸运地躲过了这次危机，但是，当经营安全因素出现后，股价趋势遭遇的打击，程度巨大，下跌趋势猛烈，给投资者带来了严重的短期亏损。

伊利股份的走势图

图4-7 伊利股份的走势图

危机，总是在超出意外的时候出现。投资者面对危机时，重要的，显然不是提前预测危机来临，而是总结过去危机的经验，为未来的危机出现做好应对准备。

在2011年3月11日，日本东部沿海发生历史罕见的9级地震.地震形成的海啸，对东部沿海形成了巨大的灾难，并且形成了次生灾害接电厂爆排与核泄漏。核泄漏的危害严重性，彻底破坏丁大众对这种“清洁能源”的善意认识，对核电的恐惧，迅速升温。中国政府也发表声明，表示对所有核电项目要重新审核，做好安全准备。在这类消息剌激下，几乎所有的核电相关股票，股价都持续下跌。请看图4-8与图4-9。

图4-8是中核科技的走势，股价从35元跌到25元。

中核科技的走势图