一、形态示意图及特征
股价在经过一段猛烈的上涨或较长周期的涨势之后，一方面由于获利盘的增多，稳健和专业的持股者开始抛售获利盘，一方面由于消息面利好炽热，一些狂热的投资者依然积极买进，于是形成了大换手和大成交量，并且将股价推升至第一个高点G1，随后，专业投资者的大笔抛售，股价快速滑落至D1方止跌回升。这时形成了GI-DI波段，成为可能的左肩，示意图见图3-58A。
当股价缩量止跌时，一批短线客和看好该股的投资者就进场了，由于市场处于消息面利好的氛围中，一些在左肩买人的投资者获利不多，不愿微利出局，总体呈现买方力量大于卖方的局面，推升股价上扬，且创下新高点G2,一般说来，由于专业人士的逐步退出.此时高点对应的换手率和成交量少于左肩对应的换手率和成交量，随后，由于恐慌和专业人士的再度抛售，引发股价二次快速下跌。随即股价在略高于Dl、略低于Dl或与Dl点持平的位置止跌，这样就形成了可能的头部。连接D1点与D2点得到颈线L。
股价在D2点止跌企稳后，同样由于看好该股的投资者和短线客加入，股价再度上扬，但是由于获利盘的抛售，股价无力创出新高，在低于头部的高点G3开始下跌。当股价跌破颈线时，右肩完成，整个头肩顶形态也宜告形成。
由于头肩底形态的颈线是由两个低点连接而成的，因此，颈线有水平图3-58A、向右上方倾斜的图3-58B和向右下方倾斜图3-58C三种情况出现。颈线不仅仅是衡量形态是否完成的标准线，也在暗示交易群体中多空力量对比的强弱。其中图3-58B中的向右上方倾斜的颈线说明，多头的力道较强，未来下跌幅度可能较小，如果股价处于一个较好的大型底部形态的右侧，则此类头肩顶形态甚至可能是假形态，股价未实现最小跌幅，就止跌上扬了;图3-58C向右下方倾斜的颈线，说明整个形态中，空头的力度较强，未来跌幅较深，如果出现在长期上涨之后，投资者最好在右肩的高点或未跌破颈线时就扔掉这个烫手的山芋，否则这个小形态引发的下跌能量是足够吓人的。这里的分析仍然是仅仅就形态论形态，说的是形态呈现的语言。不过，对形态分析应用多了，就会明白，采用形态分析法时，投资者要有全局观，一个敏感刺眼的形态也许仅仅是大形态中的一部分，此时要遵循大形态制约小形态的原则，宏观地把握股价趋势未来的动向。关于这一点，我们会用部分实战案例为读者阐明这个观点。
二、成交量特征
一般说来，头肩顶区域对应的成交量呈逐渐递减最为理想，但是就左肩和头部对应的成交量而言，通常呈现这样的关系:在1/3的头肩顶形态中是左肩的成交量大于头部对应的成交量，有1/3形态时左肩的成交量与头部的成交量持平，还有1邝形态是头部成交量大于左肩成交量。需要明确的一点是，右肩对应的成交量一定是小于左肩和头部对应的成交量。
三、目标位测量
头肩顶形态的最小测量距离是颈线到头顶的垂直距离。
四、出现的位置
该形态一般发生在两个位置，一是在长期上涨后的筑顶阶段初期，特别是暴涨走势末端，即顶部阶段的初期;一是发生在筑顶阶段末期，即股价重心下移后展开的反弹走势，也容易形成引发主跌段的小头肩顶形态。
五、激进卖点与稳健卖点
一般而言，头肩顶形态是绝对够威力的顶部反转形态，它之前能疯狂上涨，那么接下来它就能疯狂下跌。因此把握头肩顶形态的卖点是持有该形态个股的投资者在股市制胜的重要环节。
卖在最高点是许多投资者梦寐以求的事，但是由于在上涨途中出现的高点并非可靠的高点，所以我并不主张投资者进行自虐，苛求自己将卖在最高点作为炒股的最高追求。但是通过综合判断，试图卖在次高点，却是值得鼓励和肯定的事。通常而言，对于头肩顶形态来说，激进的卖点是在疑似右肩的高点处，稳健的卖点是股价跌破颈线和跌破后反弹至颈线时的价位。
跌破颈线和跌破的反弹卖点较好把握，难以掌握的是疑似右肩高点的激进卖点。这里提供几条思路，以便帮助投资者掌握疑似右肩高点，锁定更多利润。
A.成交量线索。成交量大多数时候是可靠的辅助分析工具。当疑似头部对应的成交量低于左肩的成交量，并且缩量特别明显时，投资者就应该引起警惕，可能买方热情正在退潮。当然，这种现象出现的概率只有1/3，而且也不是决定性的头肩顶形成信号·它仅仅是给出了警告，告诉投资者，股市可能要退潮了，小心;
B.价格变化。股价在上升途中，总是一浪高过一浪，即上一浪的顶部是下一浪回撤的支撑。如果出现头部股价回撤低过左肩顶部的价格，这说明买方力量弱化。虽然价格的弱化并不是起决定性的因素，但是量能和价格的双重警告，还是值得投资者再多一份小心的;
C.当疑似右肩的价格在左肩最高价附近出现钝化的圆形或倒V字形反转，同时对应的成交量明显减少时，那么头肩顶形态形成的概率将大大提高。
当股价走势出现以上特征，并且很多处于长期上涨的领涨股票都滞涨甚至缓慢下跌时，风格激进的投资者可以积极行动，卖出全部或部分股票。
六、投资策略
头肩顶形态由于形态清晰，下跌动能强，投资策略以简单可行为佳。资金大的投资者分两步走，激进卖点卖出部分仓位，稳健卖点卖出余下仓位。资金小的投资者可根据自己的操作风格和风险承受能力在激进卖点或稳健卖点，果断卖出即可。
一般来说，头肩顶形态出现跌破颈线后反弹的概率较小，所以笔者不主张投资者把握反弹卖点。
2019-06-06 
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