导语
新能源汽车产销大增，补贴政策落地，锂电池的投资逻辑会发生哪些改变，谁才是下一波行情的龙头呢？
一、利好事件频频触发 锂电池行情犹在？
自去年四季度以来，新能源汽车补贴退坡一直备受市场关注，新能源汽车销售也进入淡季，锂电池行情随之回调了近5个月！就在几近绝望之际，市场迎来两大利好：
新能源汽车1月份产销数据大放异彩
新能源汽车2018年补贴政策落地
具体来看，1月份我国新能源汽车产销分别为40569辆和38470辆，同比分别增长4.6倍和4.3倍。憋了一个季度终于还是爆发了，也给2018年新能汽车销售开了个好头。这也成为触发锂电池行情的导火索。
而政策方面，2月13日，财政部等四部委发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，也就是新版补贴政策落地了。政策有两大特点：
一方面存在过渡期，即2月12日至6月11日为过渡期。过渡期期间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照此前对应标准的0.7倍补贴，新能源货车和专用车按0.4倍补贴，燃料电池汽车补贴标准不变。那么，在过渡期内新能源汽车产销还有保障，行情也有保障！
另一方面就是电池能量密度要求提高，在新版补贴政策中，电池能量密度由2017年补贴政策中不得低于90Wh/kg提高至105Wh/kg，那么，对高能量密度的三元材料电池的需求形成提振。
可见，锂电池行情的催化剂是存在了！问题是市场到底买不买账呢？
二、市场超跌反弹 资金动向意欲何为？
A股市场节前经历了一场“打劫”，沪指原本意图冲击3600点，后来直奔3000点。超跌反弹之后，市场多点开花：白马蓝筹止跌，软件、传媒活跃，锂电池也受到了资金的关注。
众所周知，暴跌之后，正是热点洗牌阶段。此时的资金流向就是孕育下一波行情的契机。据Wind数据显示，1月锂电池板块机构持仓资金大多处于净流出状态，而2月起净流入逐渐增加。那么，锂电池行情能够孕育么？
最大的问题是，今天的锂电池板块冲高回落，行情可能是前期抄底资金兑现举动。到底是不是这种可能呢？要排除这种可能，还需要从资金流入的持续性入手。
倘若接下来并未出现大规模资金流入，那么，大级别的锂电池行情就值得期待了；否则，锂电池仅仅是短期行情。
而从近5天资金动向来看，涨幅排行前前十名的板块中，锂电池吸金能力排行第二。主力资金净流入11.62亿元。
这样来看，锂电池的行情还是可以期待一下的。问题是，节后的锂电池行情如何关注呢？
三、产业链多点开花 谁才是人中龙凤呢？
百晓生认为，可以结合市场驱动因素变化、供需状态和公司估值水平三个方面，对锂电池行情进行把握。
市场驱动因素
与去年四季度的市场相比，“新能源汽车产销两旺”、“补贴政策落地”成为市场最大看点。随之，市场对动力电池的需求猛增。那么，作为动力电池的主力——锂电池必然受益。
而从去年动力电池装机量来看，三元电池占比逐步提升，而磷酸铁锂电池的前途渺茫。
可见，三元锂电池成为重要的投资方向，那么，相关的龙头企业就可以留意了，如杉杉股份和亿纬锂能等。
那么，具体到锂电池产业链，那个部分更应该有所侧重呢？从去年产业链投资状况来看：
由此来看，锂电池产业链还是原材料仍然是重要看点。
供需状态
那么，在新能源车产销两旺的刺激下，锂有望迎来供需两旺。则拥有锂资源储备的企业仍然值得期待，如天齐锂业、赣锋锂业和雅化集团等。
随着政策向高能量密度电池倾斜，三元电池装机量猛增。随之而来的就是市场对钴资源的需求大增。
就短期而言，钴处在供不应求的状态，叠加主要出口地（刚果金）对钴资源出口进行限制，国际钴价格仍然有抬升预期。那么，拥有钴资源的企业必然受到关注，如洛阳钼业、华友钴业等。
估值水平
具体到市场布局，需要参考公司的估值水平。尤其是市场遭遇下挫的情况下，可以把握盈利水平较强但估值偏低的公司，如厦门钨业、当升科技等。
2019-07-30 
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