导语
市场还是一片哀嚎，煤炭板块却逆势拉升，领涨群“熊”！煤炭的行情是昙花一现呢？还是吹响反击的集结号呢？煤炭为何会有这么漂亮的表现呢？哪些股票还可以跟进呢？
一、煤炭为何先声夺人
市场还在苦苦挣扎，寻找最坚实的臂膀，以求支撑，煤炭却一骑绝尘：潞安环能率先冲击涨停，随后山西焦化跟上，最后陕西黑猫也狂野涨停，整个煤炭板块成为市场中最璀璨的“黑珍珠”！为什么煤炭板块能够逆势走强呢？
题材君认为，煤炭板块的逆势走强与两项政策密切相关。这不，发改委前不久印发了《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》和《煤炭最低库存和最高库存制度考核办法(试行)》。为什么这么说呢？
从时间上看，意见与考核办法的起止时间是2018年1月1日至2022年12月31日，离两项政策的执行日期非常近了，自然当下成为政策触发行情的关键时间点。当然，这不是重点，重点还是在于两项政策的内容上，其中，最亮眼的一条是“电力、建材、冶金、化工等重点耗煤行业的相关企业，日常生产经营过程中煤炭最低库存原则上不应低于近三年企业储煤平均水平。”
虽说，这项制度的实施，将有利于调节煤炭供求关系、熨平煤价波动。以动力煤为例，倘若库存制度执行，除山西、陕西、内蒙古等煤炭主产区的燃煤电厂最低库存量不少于20天。但问题是，目前沿海六大电厂库存可用天数仅为16天，电厂存在较大的补库存预期，那么对动力煤价格形成有效支撑。
难道煤炭板块的集体暴动，仅凭一纸文件就能掀起么？当然不是。除了库存制度之外，题材君还发现两大因素利好煤炭：
1.未完成“煤改气”项目的地区，可以继续沿用过去的燃煤取暖方式，本来受到抑制的煤炭需求再次被打开。需求增加，自然会助推煤炭上市公司等供给端的业绩。
2.煤炭持续涨价。这不，上周焦炭价格刚刚完成第六轮提价，累计提涨600元/吨；其次，就是动力煤的价格，涨势也不错，相比上上周，每吨涨了5元；相比之下，焦煤涨势交差一点了，但也是在上涨！
既然煤炭板块出现暴涨，那么，到底煤炭板块的持续性如何呢？
二、市场投资逻辑盘点
从宏观环境来看，节能减排是全球倡导的主题。这不，前不久，法国总统马克龙再次怒怼美国总统特朗普，斥责其退出应对全球气候变化的《巴黎协定》的行为。
作为经济大国，我国也得体现大国风范，做好节能减排是职责，但也不能以牺牲GDP增速为前提，是不？虽说，煤炭消费量会逐年减少，利用天然气、光伏等清洁能源是趋势，但是这也需要一个过程！
就国内市场来看，不可否认，煤炭产能过剩的存在依旧存在，供给侧改革还会在煤炭领域持续进行！而中央经济工作会议再提供给侧改革，将更加注重“高质量发展”，可见，煤炭仍然还有预期。就短期而言，煤炭价格持续攀升，对煤炭上市公司业绩形成支撑，自然是好事儿！
而从市场来看，资金重点盯上煤炭板块，单日净流入19.55亿元。仔细来看，机构身影已经出现在龙虎榜上，西山煤电获得机构单日买入7800元，另外，陕西黑猫获得不仅获得机构青睐，而且外资也有买入。从龙虎榜上看，外资买入650万，机构买入470万。
毕竟，资金动作是行情的先行指标嘛！既然资金已经进入煤炭股，后期行情还是可以期待滴。
三、节奏与方向
既然煤炭行情还是可以期待，那么，最重要的问题是如何把握投资方向呢？
通过分析，题材君认为可以通过三个维度挖掘一下煤炭的投资机会：
1.补库存预期强烈程度和涨价疯狂程度
本轮行情的启动，主要是基于煤炭涨价和煤炭补库存预期。而与之相对应的是焦炭价格涨势最猛，动力煤补库存预期最强烈。那么，相关的龙头企业将是我们重点关注的对象。
焦炭类上市企业可以留意相关的龙头陕西黑猫、山西焦化等；而动力煤方面，可以关注西山煤电、陕西煤业等。
2.上市公司的经营状况
在供给侧改革的大背景下，煤炭行业中，成本控制良好、先进产能占比较大的企业会具备更大的发展空间。其中，业绩较好、负债率降低明显的企业可以作为长期关注的对象，如兖州煤业、西山煤电等。
至于节奏方面，鉴于市场并未止跌，再次参与投资需要如履薄冰。大环境不好嘛！煤炭板块很难持续走强。所以，还是短节奏小仓位做低吸比较保险。
2019-07-30 
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