2017年资本年鉴
2017年的资本市场，迎来了很多深度的变化。IPO常态化、减持新规、全面监管从严，都在方方面面重塑这个市场的肌理。21世纪经济报道在2017年底之际，推出2017年资本市场年鉴，全方面复盘资本市场在这一年中的各种变化，并展望新的一年的趋势。
对于IPO市场来说，2017年发生了很多改变。这一年，IPO的快速发行已成为常态化，IPO审核过会率不断走低。曾经随处可见的两位数首发涨停天数正在减少，打新收益率正在下降。
“新股赚钱效应减少是很正常的现象。不可能一级市场赚那么多钱二级没钱赚。首发打开涨停板的天数明显缩短，这种趋势很明显。不过预计明年不会有大规模的新股破发现象，只会陆续爆发出来。”近日，上海一家券商的投资经理向记者表示。
21世纪经济报道记者通过对数据的追踪分析发现，2017年以来，首发IPO连续涨停板数与涨停板期间收益率都在不断下降。随着IPO市场的供求关系逐渐变化，新股发行上市后的收益率在逐渐下降。换言之，IPO新股的赚钱效应在逐渐减弱。
根据数据统计，2017年前11个月，首发新股连续涨停板数量平均为9.96个，较2016年下滑了27.30%。2016年上市首发平均涨停板数量是13.7个；2016年新股发行涨停板期间平均收益率为4.06倍，到今年11月底，平均收益率已经下降至2.69倍。
原因之一为IPO供求关系发生变化，曾经稀缺的IPO如今每月都保持高速发行。根据Choice金融终端数据显示，2016年IPO首发数量是248家。截至12月14日，2017年IPO首发数量是417家，较去年全年增加了68.15%。
但随着IPO供给增加，IPO过会率正不断走低。监管层审核从严亦成为共识。尤其是第十七届发审委上任以来，IPO通过率更是不断走低。11月份，IPO通过率更是低至51.43%。不过，从首发市盈率和企业募集资金情况来看，情况或并不糟糕。
2019-07-30 
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