不可抗力风险通常是由战争、自然灾害等所引发的，如我国2008年“5.12汉川大地震”以及2011年日本发生的海啸及地震等。
不可抗力形成的系统性风险:2008年5月12日汉川大地震期间，市场没有出现大幅下挫，与管理层维稳有一定关系。但是市场隐藏的系统性风险与日俱增，伴随着6月10日央行第五次上调存款准备金这根导火索，空头力量终于释放，形成杀伤力极大的六连阴走势。因此，诸如地震、战争这种不可抗力的风险属于典型的系统性风险，是投资者需要极力回避的(见图2-7)。
图2-7 汶川大地震上证指数示意图
此外，不可抗力风险也包括交易所本身存在的风险。比如在股票交易过程当中，交易所或券商有时会出现停电、断电、交易所的主机或券商的终端运行不正常，通信系统的中断，主机系统运转失灵，电子干扰造成的通信系统紊乱等意外，使得投资者委托的申报无法成交等都会形成系统性风险。比如2009年台北股市曾经发生过35分钟的当机(电脑死机)事件，整个交易系统大约有43%的交易受到影响，更换芯片后才恢复正常。由于这些情况属于“不可抗力”因素，因此，根据法律规定，在交易所或券商遇到“不可抗力”而不能履行合约或合同造成他人损失时，交易所或券商不承担责任。但交易所和券商有责任向股民作出解释，遇到这种情况投资者可根据当时的具体情况酌情处理。
系统性风险是造成投资者亏损的大敌，因为系统性风险总是以大幅波动形式出现，杀伤力非常大。系统性风险虽然防不胜防，但出现时仍然可以通过其规律性加以识别。所以，聪明卖出的重中之重就是防范系统性风险。
2019-07-30 
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