人人都喜欢美满的结局
专栏15-4给出了一篇载自《电子商务》（ElectronicBusiness）的文章，该文章描述了CaliforniaMicrowave公司将有着光辉的前景。正如我们所看到的，CaliforniaMicrowave公司在其发展中是不可能一帆风顺的。每个在加州海岸长大的小孩都知道选择良好的时机冲浪。同理，我们也应该选择公司在拥有低的PSR的时机，去冲刺CaliforniaMicrowave之股浪。
图 15-7
专栏15-4 CaliforniaMicrowave公司的未来一片光明
快节奏的生活不可能是一帆风顺的。1968年，从CaliforniaMicrowave公司在桑尼维尔组建开始，就已经设定了快速快速发展的步伐，公司的销售额和利润率保持着25%的年增长率。公司似乎将保持这样的增长速度——直到1980年遇到了阻碍。
公司税前存货账面价值贬值了200万美元，卫星通信业务起始成本剧增，加上无线电微波产品CM41在遇到持续的竞争时销售额减少，这些因素融合在一起，造成了1980年的销售额和利润分别从上年度的4000万美元、240万美元缩减至3810万美元、158000美元。
这些数据促使公司管理层进行了自我反思。他们认为，问题来源于公司自身，但究竟该如何处理这个问题，却始终困扰着公司的管理和经营。CaliforniaMicrowave解决了问题之后，它的财务状况开始好转。销售额达到了近5700万美元，利润剧增至250万美元。
1981年，CaliforniaMicrowave公司收到的订单创造了新的记录，并且作为一个风险投资者，兼并了一家卫星供应商。通过对外公开发行股权筹集到了820万美元的资金，归还了600万美元的银行贷款，并且为公司的未来发展提供了流动资金。在第四季度，公司将全额发放股利。
从1982年中期财务报告中可以看出，公司已经完全恢复了正常：在第二季度，公司盈利增长了106%，占销售收入的83%；利润增长了92%，达到180万美元；每股收益增长了55%，达到34美分；销售总额增长了65%，达到4100万美元——比前几年任何一年都多。
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