【职业环境分析行业分析】对基础分析的行业分析的概述

基础分析的行业分析实例

行业分析和基础分析的意义及分析思路

行业分析是基本分析的一部分，通常和区域分析相提并论，除了行业分析和区域分析之外，基本分析还包括宏观经济分析，公司分析。笔者在前面已经讲过了什么是基本分析，为了让读者能保持概念清晰，笔者想先重复一下前面的知识。基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。它的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单。而它的缺点主要是预测的时间跨度相对较长.对短线投资者的指导作用比较弱而且预测的精确度相对较低。所以，它主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。

笔者一直主张，在中国的证券市场上作基本面分析，不能拘泥于国外的理论，要对中国的证券市场有个正确的认识，然后结合传统或者叫做“正统”的基本面分析的观点，从市场上公开的资料以及私下流传的消息中分析出适合上市公司炒作的因素，出自己独特的结论指导投资，或者是指导投机。笔者和大家谈基本分析，就是希望大家能通过自己掌握的基本分析知识，去甄别充斥各大媒体上的股评的真伪和优劣.去先于市场发觉很多明显的题材。

股市十年走势图

那么，怎么来把握中国国情下的基本分析呢?根据笔者个人的经验，笔者认为行业分析在基本分析里是唱“重头戏”的角色，为什么这么说呢?笔者有如下几点理由:

1.从宏观经济分析来看，要判断宏观经济形势对上市公司股价的影响，并不能从宏观经济形势本身得出结论，当宏观经济形势一片大好的情况下，也不是所有的上市公司都会有良好的、现的，虽然它们的情况比起经济不景气的时候普遍要好。因为，在相同的大经济环境下不同的行业的表现是不同的，这些行业各自的活跃程度是不同的。也就是说不同的行业对于经济信号的反映是不同的。比如，当宏观经济形势很好的情况下，有的行业出现了全行业效益滑坡(具体事例将在后文分析)。所以，对宏观经济形势的分析还要落实到不同的行业情况里。

2.从公司分析来看，相同行业里不同的上市公司都会有自身的特点，其股价的走势也不尽相同，尤其是出现利润输送、资产重组等突发事件的情况下，股价的波动就和行业本身的情况不。吻合。但这些事件的出现具有或然性和显著性，投资者可以在具体情况下作出具体的判断，这也是笔者将在后面论述的上市公司可以炒作的题材。所以，一般情况下对公司的分析还是要结合公司所处的行业进行。这样，才能对公司股价的走势有一个基本的把握，然后再具体分析公司的特殊情况才会得出比较准确的结论。

3.看区域分析，其实有的行业本身在分布上就有区域特点。比如，电力行业。也只有对这样的行业进行区域分析才更具意义。当然，如果一个行业分布在祖国的大江南北，那么其中的上市公司所具有的投资价值也可能就在于它所处的区域。比如，同为医药行业，西藏药业的投资价值和华北医药的投资价值的区别很大程度上就在于它们所处的地域不同。当然这又和前一个话题——公司分析联系起来了。区域分析的作用还在于可以根据上市公司所处的区域划分不同的板块，把上市公司进行简单的分类从而总结它们的共性进行分析判断。

笔者认为，行业分析在基本分析中起到了一个类似“纽带”的作用，它把宏观经济形势分析、区域分析及公司分析串在了一起，并且帮助投资者把握市场的基本走向。下面就来说说行业分析的这种“纽带”作用是怎么体现的。

虽然“行业”一词众所周知，而且在日常生活中被广泛使用，但是很难也从没有人给它下过一个确切的定义。为了以后论·述方便，笔者在这里采用的是行业的一般定义，即:行业是指作为现代社会中基本经济单位的企业，由于其劳动对象或生产活动方式的不同，生产的产品或所提供的劳务的性质、特点和在国民经济中的作用不同而形成的产业类别。也就是说，行业是由一群企业组成的，这些企业由于其产品或劳务的高度可相互替代性而彼此紧密联合在一起，并且由于产品替代性的差异而与其他的企业群体相区别。