[上市公司资产负债表分析]学会看懂上市公司的资产负债表

一、认识资产负债表

资产负债表也称财务状况表，它是反映公司经营状况的一种重要会计报表，表示企业在一定日期的财务状况。通过资产负债表可以了解企业的资产、负债、所有者权益及其相互关系。资产负债表利用会计平衡原则来进行记录，交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，将一定时期内公司的所有经营情况浓缩在一张报表中。其报表功用除了企业内部除错、明确经营方向、防止弊端外，也便于投资者尽快了解企业经营状况（见下图)。

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二、资产负债表的分析要素

(1)资产的分析要素。资产主要包括流动资产、固定资产、长期投资和无形资产4种。流动资产主要包括一年之内的货币资金、短期投资、预支款项、应收账款和存货等。固定资产指企业使用期限超过一年的房屋、建筑物以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等，是企业正常生产经营的主要资产。长期投资是指企业对经营性固定资产的投资，一般是不准备在一年或长于一年的经营周期之内转变为现金的投资。无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，通常表现为某项法定的权力或技术。

(2)负债的分析要素。可以从流动负债和长期负债两个方面进行分析。

第一，流动负债分析。在对流动资产负债进行分析时一定要判断资产负债表的准确性。要确定各项流动负债是否全部按实际发生额记账，以及所有的负债是否均在资产负债表中反映出来。

第二，长期负债分析。包括长期借款、应付债券、长期应付款项等。这要根据长期负债的形态来进行具体的分析。

(3)股东权益的分析要素。股东权益又称为净资产，它表示公司扣除所有债务后所余下的净值，它反映了股东对公司的所有权，表明股东在公司中拥有的资产净值的情况，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润四个方面。分析股东权益，可以了解公司的主要财务情况，股东权益金额越大，说明公司的实力越强，财务状况越良好。要把资产负债表要与利润表结合起来进行分析，主要涉及资本金利润和存货周转率，资本金利润反映的是公司盈利能力的大小，而存货周转率反映的是公司营运能力的指标。

三、资产负债表的应用

投资者可以从资产负债表中了解以下几类信息。

1.企业的短期偿债能力

短期偿债能力是指企业偿还到期的短期负债的能力，企业的偿还能力要由其流动资产和短期负债的多少来决定。对于投资者来说，如果企业不能按时偿还日常的短期负债，就会影响到企业的日常经营情况，如果流动资产不足以偿还负债，就会牵制企业经营的管理入员耗费大量精力去筹集资金来偿还债务。这样会影响企业的正常的资金流通，增加企业筹资的难度，影响企业的盈利能力。

2.企业的资本结构和长期偿债能力

资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。达到加权平均资金成本最低、企业价值最大时是企业资本结构的最佳状态。

企业的长期偿债能力取决于它的获利能力大小和资本结构的状况。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。

3.企业的财务弹性

财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，具体表现在股市的流动资金和公司需支付的资金的比较，如果公司的流动资金多于需要支付的资金，则说明公司有剩余资金来进行其他投资或者可以很好地应对一些可能发生的不确定的情况，此时公司的财务弹性就比较好。财务弹性好的公司可以及时把握未来投资机会，对公司内外环境变化的适应能力也比较强。