自由现金流_谈谈对现金流的理解

一、了解现金流的概念

现金流通常包括企业的库存现金和银行存款和其他货币资金，即企业持有的期限短、流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资等。

现金流

二、上市公司的现金流的分类

上市公司的现金流可以分为以下几个方面。

(1)经营活动引起现金流量：公司日常的业务行为而引起的现金流进量、流出量和净流量，现金流进量包括商品销售收进、出口退税等，现金流出量主要是购买原材料、支付税款和人员工资等。

(2)投资活动产生的现金流量：指公司在进行投资活动时由于处置证券投资、固定资产和无形资产等活动所引起的现金收支活动及结果。

(3)筹资活动带来的现金流量：是指公司在通过吸收股本、分配股利、发行债券等方式筹集资金过程中所引起的现金收支活动及结果。

(4)不涉及现金收支的投资与筹资活动：这类信息通常对投资者比较重要，因为虽然这些活动不会影响本期的现金收支，但对未来的现金流量可能会产生极为重大的影响。

三、衡量现金流质量高低的指标

衡量现金流质量高低的指标主要有以下几类。

(1)经营活动现金净流量结构。一般来说，公司用于日常经营活动所使用的现金量占公司总现金量的比重越大，说明公司的经营状况较好，财务风险较低，现金流量结构较为合理。

(2)每股现金流量。通过每股现金流量可以判断出公司的整体盈利情况，它是指公司在维持期初现金流量情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。

(3)现金流量比率。通过了解现金流量比率的大小来了解公司的偿债能力的大小，便于投资者和债权人判断公司的偿债风险。在生产经营过程中，大部分公司会用借债的方式来维持公司的资金正常周转。但是如果负债到期后不能按时偿还，就会使公司的生产经营就会陷入困境，影响公司的正常盈利。

(4)价现比。该指标反映了公司的获利能力，价现比越高，公司价值越大。

四、上市公司现金流的分析

(1)对企业筹资决策的影响。企业筹资总额是依据实际需要决定的，可以通过现金流量表表现出来。一般来说，企业财务状况越好，现金净流量越多，所需资金越少；相反，现金净流量越少，所需资金越多的公司的财务状况肯定越差。

(2)现金流入量的结构与公司的长期稳定的关系。这要从公司的经营活动和投资、筹资活动几方面来分析。经营活动是公司的主营业务，经营活动所带来的现金流量可以再次进行投资，以获取更多的现金。来自主营业务的现金流量越多，表明公司发展的稳定性也就越强。投资活动是公司对闲置资金的再次利用，筹资活动则是为经营活动筹集资金，这两种活动所发生的现金流量都是辅助主营业务的。这一部分的现金流量通常比较小，如果这一值比较高，表明公司财务缺乏稳定性。

(3)对企业资信的影响。现金流量对企业资信有决定性作用。如果企业现金流量正常、充足、稳定，就会使公司发展中产生不确定因素的机会越少，企业风险越小，企业资信越高；反之，会使企业资信越差，风险越大。

(4)投资活动产生的现金流量对公司的发展的影响。投资活动分为对内投资和对外投资两种。对内投资的现金流出量增加，意味着固定资产、无形资产等的增加，说明公司的规模进一步扩大，公司发展前景比较好；如果对内投资的现金流量大幅增加，意味着公司有大量的闲置资金，资金没有被有效利用，利用率比较低；对外投资的现金流进量大幅增加，意味着公司现有资金紧张，无法满足生产需要，从外部引进了资金；如果对外投资的现金流出量大幅增加，说明公司正在通过非主营业务活动来获取利润。