【中國股市】对股市中潜力股及房地产板块分析

潜力股分析

能源电力板块向来是黑马频出，综合考虑政策变化及多种因素的影响，背景为省电力公司的电力上市公司中九龙电力、漳泽电力、凯迪电力、华银电力、长源电力、桂冠电力有限大的中线潜力。

背景为地方政府的电力上市公司中翰能股份、深能源、豫能股份、皖皖能、韶能股份等有中线潜力。其他电力上市公司中的三峡水利、崛江水电、闽东电力、钱江水利等值得关注。有重组需求的深南电、穗恒运、粤华电、汕电力、祥龙电业等应加留意。其中，桂冠电力尤其值得投资者重视。

股市走势图

桂冠电力为沪市次新股，该公司于2000年3月7日发行新股，并于3月23日上市，总流通盘11000万股，目前流通股本为6200万股，而向战略投资者配售的4800万股将于两年后上市流通，主要包括广西铝业开发投资股份有限公司等5家企业，配售的比例高达30%。它是由省级电力公司控股的水电上市公司，该公司经营稳定，主营业务鲜明，供电成本极低，赢利能力强。是国内规模最大的水电类上市公司。公司主要经营项目为大化水电站和百龙滩水电站。其中位于红水河上的百龙滩水电站工程为683.2万千瓦的装机容量，而红水河上的大化电厂总装机容量为410万千瓦。这两个项目见效快，收益高，将推动桂冠电力主业规模和经济实力迈向一个新台阶。而该公司所处的广西电网及邻省广东目前电力供应都严重不足，这将为桂冠电力带来新的利润增长空间。改革后，其将生产电网的支持设备，并面临网内其他电力公司的竟争，但由于该公司具有一定的规模和良好的发电资产，在网内有一定的优势，因此改革对其业绩带来的正面影响要大于负面影响。况且，改革带来的大规模资产重组可能会为之带来新的机会，通过跨区收购经验，依托资本市场的融资优势，在未来电力行业的并购浪潮中一展身手，实施“西电东送”，南方互连电网1993年8月开始连网运营起来，已经实现了将天生桥水电站和云南、贵州的季节性电能送往广东，这些都将使其实现快速增长，业绩得以提升。

在中国要优先发展水电的政策背景下，水电上市公司受国家产业政策的支持，结合战略投资者所持比例过大以及具备持续稳定的派现能力，因此桂冠电力公司增长潜力可以预期。投资者可以逢低吸纳，相信该股具有较好的中线潜力，值得投资者关注。

房地产板块分析

投资者目前对房地产股票的价格判断存在较大分歧。认为价格偏低者的理由是:房地产行业通过五年的宏观调控，其泡沫分已经大大被减少，开发商的经营业绩已经或者正在改善，而且未来行业前景较好，而房地产股票已多年未有表现，因此今明两年该板块可以期待有一定幅度的上涨。另外一种观点则参照港台房地产股票普遍都是相对净资产进行折价交易的表现，认为国内目前此类股票的价格已经大大超过净资产，价格偏高，近期不具有投资价值。

那么，应该如何看房地产行业的股票呢?笔者认为还是应该从对房地产行业的分析人手，才能得出恰当的结论。

房地产业的含义及产业特性

什么是房地产

房地产，是指房屋和土地作为一种财产的总称。它包括了土地及土地上的改良物如建筑物、道路停车场等。一般来说，通常所说的房地产是就城镇房屋和土地而言的，故房地产也可称为城镇房地产。笔者所要讨论的房地产就特指这一含义。

房地产业的产业特性

1.房地产业的发展具有周期性。房地产业是进行房产地产的开发和经营的基础建设行业，属于固定资产投资范畴受国家宏观经济政策的影响非常大，因此同国民经济的发展具有周期性一样，房地产业发展也具有周期性。从1986-1998年商品房销售额呈现出剧烈的波动显示出一定的周期性，同样反映宏观经济发展速度的GDP增长率也呈现出周期性，虽然二者的震幅相差很大，但仍然可以看出二者的波动步调基本上是一致的，只是有些年份房地产业的波动步伐会稍领先于GDP的波动，这说明房地产在国民经济中具有一定的先导性。

2.房地产业具有很强的产业关联性。房地产与国民经济的许多行业都有着密切的关系，具有很强的产业关联性。例如，钢铁、水泥、木材、玻璃、塑料、家电等产业都与房地产业密切相关。据统计，中国每年钢材的25%，水泥的70%，木材的40%,玻璃的70%和塑料制品的25%都用于房地产开发建设中，因此房地产业的发展能促进这些产业的发展.其比例达到1:1.17,即每100元的房地产销售能带动相关产业170元的销售。另外，房地产业的发展也能促使一些新行业的产生如物业管理、房地产评估、房地产中介等。由于房地产业的具有很强的产业关联性因此房地产业对国民经济的贡献率很高。中国房地产业对国民经济的贡献率为1-1.5个百分点。也就是说，目前中国8%的GDP增长速度中有1%-1.5%是由房地产业贡献的。

3.房地产业的发展具有地域性。房地产是不动产，当某一地区的房地产市场供求失衡或不同地区房地产价格存在差异时，不可能像其他商品一样通过房地产在地区之间的流动来使这种不平衡或差异缩小甚至消失。房地产市场的供求状况主要受当地经济发展水平的影响，若某一地区经济发展水平高相应地当地居民收人水平也高从而当地的房地产市场的需求就大，房地产价格就高，当地的房地产业就会呈现出良好的发展势头。

4.房地产业的发展受产业政策的影响非常大。政府政策对房地产业发展的影响主要通过以下方面来体现:①政府对土地源的开发和使用计划直接影响土地的供应，从而影响到房地产业的开发状况。

②政府的各项税费会影响房地产的价格，从而影响一到房地产的销售状况。

③政府对房地产交易所采取的政策会影响房地产的流通状况。