月亮运行规律|价格的运行规律

谁知晓价格运行的规律，谁将拥有世界。从人性本能追求利益的角度看，交易者对价格的变动有天生的“喜爱”，发自本能的热爱，希望通过价格研究，找到发财的捷径。

一、交易者想要的东西

     投机者对价格的运行规律非常感兴趣。他们假设某标的在10元时买入，涨到11元之上卖出，他就赚钱了。这一个假设非常简单，通过低买高卖，实现现实利润的目的。有读者给笔者提了一个问题，他问笔者能不能看到某一个股票未来会上涨。（此问题，实际上，反映了许多交易者内心最真实的想法。）笔者的回答是，可以！他会马上问，什么股票？笔者告诉他标的后，他接着问笔者，多久会涨起来。笔者是否真的能看出一个股票未来会上涨呢？确切的答案是相对的，是概率性的答案。笔者认为，价格运行是有规律的，这一种规律说出来，大家感觉很简单。但是，也不是每一个人能据此交易赚钱，因为交易者未必真的相信，一个没有信念的交易者是无法依靠“价格预期理论”赚钱的。笔者说的“价格有规律”，是一个中长期的答案，未来３－２４个月，价格会上涨至多少元（以上）。比如，某一个股票当时只有１２元，笔者认为他“未来”（２年内）会上涨至５０元以上，结果１年内就超过目标了，另外一个股票，也是据此推理，结果也在１年内实现目标了。这样的实战案例非常多，说明笔者的逻辑整体上是对的。由于没有进行证伪，和大数据的检测，故此逻辑推理还处在“试验阶段”。（从务实的角度看，凡是没有证伪的“假设”，或“理论”，均只是假设，或是试验阶段，这一个假设是动态证伪理论中的假设。假设很容易，求证很难，即便据某一种假设，或理论交易赚钱了，也不能确定此理论就是正确的。动态证伪理论认为，只有事实上是正确的理论才是理论，否则只是一种猜测或假设。）

二、价格呈现有规律的波动　

    价格运行有没有规律？根据经济学家马歇尔的观点看，价格运行是有规律的，他的逻辑是市场均衡理论支撑，他认为当供给大于需求时，价格向下运行；当需求大于供给时，价格向上运行。根据索罗斯的观点看，价格运行是没有规律的，他的逻辑是市场非均衡理论――反身性思想理论。笔者从市场现实出发，认为价格在某一段时间是有运行规律的，在某一些时间是没有运行规律的。举例说明，拿咖啡来说明价格的运行规律。假设世界咖啡的总产量上升，咖啡价格（销售价格）应该下降，这是符合市场均衡理论的现象，但是期货市场未必下跌，有可能在下跌之前出现大幅度上涨，这是符合市场非均衡理论的。笔者发现，不管世界上，咖啡的总产量是上升或下降，星巴克的咖啡销售价格是不变的（至少是短期内不变）。这里又出现一个问题，星巴克的股票与世界咖啡价格的波动没有直接的关系（哈佛大学经济学博士纳瓦罗写的《如果巴西下雨就买星巴克股票》，他的观点是：为什么巴西下雨就要买星巴克股票？巴西下雨——咖啡豆丰收——咖啡豆价格下跌——星巴克成本降低——星巴克利润增加——股价上扬。看似简单的推理，折射出股票市场内在的逻辑。）纳瓦罗（Peter Navarro）博士说的观点，我懂，在多数时候是对的，但是，市场并非他所说的那样简单。光是“咖啡”商品的价格波动，就引出三个问题出来，所以说，交易市场是很复杂的。据此，笔者推理出，市场存在相对均衡规律。市场是由均衡现象加非均衡现象组成，如此就是相对均衡规律，或称之为相对非均衡规律。（本段的关键词是：市场规律，均衡规律，非均衡规律，相对均衡规律或相对非均衡规律）。

三、交易市场中的价格规律

     根据相对均衡规律来看，市场是有存在价值的，也有研究价值的。假设，市场是完全随机，交易者全象疯子一样地乱交易，胡乱交易一通，赚钱靠运气，如此研究就没有价值了，信息也没有价值了，方法也没有价值了。事实上，交易市场并非如此，而是存在相对变化规律的，这一点相信所有的交易赢家是接受的观点。交易市场中的价格运行规律，长期是均衡的，即价格围绕价值波动；中短期价格成非均衡特征，中期围绕趋势波动、短周期复杂多变。

交易市场中，从短周期看，交易标的价格波动是无规律的。但是，有一个不是规律的规律，即买入者多过卖出者时，价格会上涨；卖出者多过买入者时，价格会下跌。这是大家都知道的道理。假设有人可以判断未来买入者多，那么他在此现象出现之前买入，他就可以赚钱。同理，假设有人可以判断未来卖出者多，那么他在此现象出现之前做空，他就可以赚钱。这是投机者的基本思想，这一种思想具有博弈的成分，故是动态的交易思想。从大数据来看，多数人无法根据这一种逻辑赚钱。因为没有任何数据能证明，在别人没有买入之前，他能知道别人在短期内会买入。比如说，２００８年，贵州茅台的股价在１００元左右时，根据“价值投资”的标准判断，价格未来（２００８年之后）会上涨至２００元之上，此时买入赚钱的概率是很大的，如果投资者在２００８年９月份买入，价格大约在１３０元左右，当价格一路向下，跌到８０多元时，他是否还能坚持？这是无法确定的，有一些人没有信念，在下跌时就可能止损卖出了，若能坚持的话，到了２００９年第二季度，价格上涨到１５０元左右了，这是因为其时卖出者少，而买入者多的原因。

价值投资者可以判断未来有人买入，而投机者无法判断未来别人买入的概率是多大。话说回来，判断价格未来（半年以上的周期）会上涨是一回事，能否判断短期内出现价格上涨现象（买入股份大于卖出股份），则是另外一回事。投机者最想要的是，标的能在短期内出现有利于他的现象（上涨现象，或下跌现象），这是较难判断的，若是很容易的话，那就可以成为世界首富了。许多聪明的交易者“深入研究”，发现价格波动背后的“规律”，即强者恒强特征，现在短线交易者的理论假设是，当价格出现极强力量，推动价格呈现“强势特征”时，他才会买入。比如笔者的《跳空追击》、《市场交易法》均是此类思想下的产物，注重对价格波动的研究。

从实战来看，若交易者能专注把一种模型做好的话，确实可以在短期内赚到快钱。此类交易方法，若能控制好风险（及时止损），会获取不错的收益。此类方法无法赚大钱，因为资金量过大时，此类方法将面临较大的局限性。从大数角度来看，交易者很难判断３个月内的价格波动的具体方向，更别提是具体的价格了。比如，某商品期货的现货价格出现了大幅度下跌，期货价格就一定会下跌吗？相对来说，是如此，但是他们可能不存在同步性，现货价格下跌，期货价格有可能短期内出现大幅上涨，有人据此开发了“套利”系统，实际上能否长期赚钱还是无法确定的。道氏早就说过，短期价格趋势是可能被人为操纵的，这个道理相当的简单，也就是说，短期价格测不准，是因为短期价格要么被人操纵，要么没有被人正确认识。从交易市场的特征来看，人们的投资思想有四种：投资（２年以上）；投机（３月－２年）；赌博（少于３个月）；交易则倾向于多周期作战，那一种有利，就选择那一种。

维克托写的《专业投机原理》介绍的是趋势投机，维克托征战多年，无一年亏损，这是非常值得学习的方法，不过国内投资者，很少对此感冒，因为多数投资者幻想在短期内发财，所以赌博的倾向非常明显。在一个价格很难预测的地方博弈，结果是难以预测的。人性的贪婪是无穷的，许多人很想在明天就赚钱５％，或更多，此时就出现了高频交易，日内交易等等交易方法，从大数来看，成功率是低于《专业投机原理》原理所介绍的方法的，有人说大奖章基金就是靠高频交易发财的，事实如何，没有人可以证伪，因为大奖章基金从未公布的交易策略与系统，即便如此，个人也难靠此成功，因大奖章的系统非一般人可为。

四、收购重组影响价格的波动

    用简单的逻辑思考问题，只要公司未来价值很大，价格总会有一天反映出来。一般来说，公司很大的话，成长会很慢，事实上，有一些大公司仍然具有成长性，比如阿里巴巴，这一个公司非常大了，应该说，没有什么“投资价值”了，如今的阿里巴巴仍处在“成长”中，公司不断收购新的优质资产，不断地扩展经营范围，实现了更大的价值。从某一种角度来说，“公司”本身是一个“商品”，当公司产生的现金价值越多时，股价就会表现得越好。善于经营的公司，充分公司的潜能，实现收购重组的方式，将会快速发展，这是实现价值的一种途径，靠此实现公司价值更大化。国内不少上市公司走这一条路。收购重组的背后是人才决定的，只有优势的管理团队，才有可能实现“更多的优质收购”，实现公司更大的价值，前些年做得好的公司是山东黄金，现在做得好的公司也有，可以作为投资关注的重点。（ＢＡＴ在这方面做得不错，值得借鉴。）据有关人士统计，世界上并购重组成功的实现价值增长的企业不足３０％，说明并购重组存在一些“技巧”，这一点比单纯的经营更难一些。从某种角度看，收购重组水平较高的管理团队，公司未来的股价会有较好的表现。从这两点来看，“并购重组”是一个动态的标准，对未来价格的趋势存在不确定性。

五、经营能力影响价格波动

笔者的假设是，如果能准确预测上市公司的业绩，那么可以追击最有“效率的公司”，实现最大的财富。简单的逻辑是，业绩好的公司，股价会表现出来。这一点没有多少人反对。

经营能力好，业绩会表现出来，股票价格会呈现出来。从长远来说，市场有一个规律，公司的总市值是与公司总资产经营能力分不开的，若是一个公司的业绩非常好，价格向上是大概率事件。比如2012年前，我一直看好茅台酒，因为产品毛利润非常高，且销售量非常大的，具有“垄断性”，拥有这样产品的公司，当然可以看好。（这个逻辑非常简单。）国内民企做到１００强的公司，经营能力还是比较强的，比如平安集团，娃哈哈，百度，腾讯，阿里爸爸等等，他们的价格（总市值）已经发映出来了。笔者也据此推荐过相应的公司，比如格力地产，格力地产的前身是海星科技，后珠海格力集团入主，置入格力集团旗下的优质资产，实现转型，当时看好格力地产的原因有两点，一是格力的品牌，二是地产行业仍然向好。笔者认为，一个“投资公司”若有眼光做好一个品牌，就可能做出更多的好品牌，比如孙正义的投资思维是值得学习的。

格力集团能把格力电器做成世界性的大品牌，这背后的力量是智慧的结晶，相信在行业向好的行业中，他们仍然可以做好。笔者多次推荐了复星医药，主要原因是看好他们的管理团队，他们非常厉害。业绩是可以预测的。现在有一些软件，把公司的管理团队，经营能力作为“价值指标”了，笔者认为是有一定价值的假设。据说，某一个研究员，能准确预测上市公司的业绩，确实非常的厉害。吹一牛，如果我能预测上市公司的未来业绩，那么我可以成为世界首富。（实质上，我不能准确预测上市公司的业绩变化情况，最多是一个大概的范围，误差率常常达到２０％，或更多。）

六、做对才是关键

    预测价格趋势的对错不是关键，关键是对时赚了多少，错时亏损了多少。笔者根据因果关系，推理股价未来向有利的方向运行（主要是看多），推荐许多个股，获得了不错的回报，但是也有错误。比如在２０１２年，对一个行业的预测是错误，它是光伏产业。当时笔者认为，光伏产业是未来的重要产业，事实从２０１２年开始，光伏产业并没有象样的发展，而是出现崩溃式下跌，中国的光伏龙头也亏损惨重，这说明，我的逻辑推理是存在片面的，若没有大数据的支持，正常的逻辑推理是存在风险的。经此一战之后，笔者认为，对价格波动的研究，人们的判断会存在错误。若不引入证伪理论（笔者的动态证伪理论，正是基于此而研究出来。），许多时候，人们的判断，存在“大量的自以为是”的主观判断，结果自然存在错误的可能性，当我们通过证伪理论的证伪，就会有效减少误判。这１０多年来，只出现一次严重的错误，看错了光伏产业。这一点需要作深刻检讨。不过，我认为未来光伏产业一定会迎来新的契机，这一天会到来，只是不知道何时到来。人犯错误之后，有两种选择，一是不断找借口为自己的错误辩护，另一个选择就是找到新的对策。经过此次错误之后，笔者发现，一切的判断要不断地调整，不断地修正，此时“修正”理论和“市场检测法”，“动态证伪理论”就出来了，感觉，这一次错误对我的投资是有帮助的，因为一错而得到三“理论”。

笔者在光伏投资上没有多大的损失，因为价格没有如期的上涨，就退出来了。只是某一些朋友因为没有及时退出来而亏损不少，这让一些人对我失去信心。经此一役，检验了一些人，听我话止损的人，早就把损失赚回来了，而没有及时撤退的人，估计还被套其中。证券市场是残酷的，在任何时候一定要记住，看到不对，就要逃跑。如果预测真的是正确的，价格就应该在一段时间内向上，若是不向上，估计是存在问题的。