以制度安排和政策导向_如何把握政策导向

在我国股市上，有条不成文的规矩，那就是“跟着国家政策走,永远不会有错”，也反映了我国股市是一个政策导向的股票交易市场。如何理解政策导向股市，其实类似于消息引发行情。政策可以看做是国家做出的、确定的、且肯定会发生的消息，因此，其影响性会更加明确。另外，国家政策也是影响股市宏观环境的一个重大因素，因此其对股市发展的深远影响就不言而喻了。

如何把握政策导向

国家重大经济政策是影响股市及股价的重要因素之一，如产业政策、税收政策、货币政策。国家重点扶持、发展的产业，其股票价格会被推高，而国家限制发展的产业，股票价格会受到不利影响。例如政府对社会公用事业的产品和劳务进行限价，包括交通运输、煤气、水电等，这样就会直接影响公用事业的赢利水平，导致公用事业公司股价下跌。

货币政策的改变，会引起市场利率发生变化，从而引起股价变化;税收政策方面，能够享受国家减税免税优惠的股份公司，其股票价格会出现上升趋势，而调高个人所得税，会影响社会消费水平下跌，引起商品的滞销，从而对公司生产规模造成影响，导致赢利下降，股价下跌。这些政治因素对股票市场本身产生影响，即通过公司赢利和市场利率产生一定的影响，进而引起股票价格的变动。

国家政府的政策，可以说是股市结构性发展的风向标，尤其是金融危机之后，我国整个经济转型、产业升级，已经到了一种刻不容缓的地步，众多相关政策也纷至沓来。所以说，主题投资，特别是契合政策导向的一些行业，或者板块，或者主题的个股，往往会走出一个比较不错的上涨行情。比如，节能减排、新能源、军工，包括央企，乃至各个省一级的国资系统的一些企业的整合。包括一些淘汰落后产能的企业，这些都是当前比较符合政策导向的主题性的投资机会。

相对于其他股市上的消息来说，政策导向的影响效果更持久，而且也向投资者提供了一个长远的投资机会，尽管这个过程中可能会存在一些调整。关于政策导向对股市走势影响的例子有很多。

比如2008年6月份，放开成品油价格的政策预期，导致石油“双雄”的大涨;电信重组的政策，造就了电信类股的持续逞强;2007年起成功实施股票全流通，2010年又推出股指期货，今后还要推出国际板，铸个举措都会引起市场波动。20年来我们已经清楚地看到，所谓的“政策市”说法一般市场人士都很认同，甚至把握政策导向视为投资成功与否最重要的因素。因此，在如今“政策”主导市场脉络的时代下，“政策”导向的背后往往存在着值得挖掘的投资机会。

具体到今后的投资策略，在调结构、促民生的系列政策影响下，紧跟国家政策是我们的投资选择，其中新能源、传感网和物联网等信息网络产业、微电子等新材料、生命科学以及空间、海洋和地球深部资源利用领域将成为新的产业振兴关注的焦点，投资者可以适当关注。