企业现金流量分析_对公司现金流量分析的描述

公司现金流量分析

上市公司为增加本年利润可以在本年内(一般是年末)向外销售商品，同时私下协议于一年以销售退回的方式收回，从而增加本年的主营业务收入及主营业务利润。《股份有限公司会计制度》中对销售后退回的规定是，上期销售退回的处理直接冲减本期销售收入，如在资产负责表日后财务报告发送之前则进行报表调整。所以，只要退货的时间在财务报告发送之后，公司就可以以这种假销售方式增加本年利润。虽然这会导致下一年销售收入的减少(冲减退回期的销售收入)，但对于具有很强短期利益要求(如限期扭亏或配股的限制)的公司来说，也不失为一个可行之策。

2.公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比例变化。由公司经营活动产生的现金流量是公司赖以生存和发展的根源。在会计政策没有发生变化的情况下，报表利润与经营所产生的现金流量之间应有一种相对固定的比例关系。经理人员可通过对费用分阶段摊计提方式的变化来影响报表利润，但却无法影响经营所产生的现金流量。

3.因处置长期资产而产生的巨大利润。当上市公司的经营业绩较差的时候，公司往往倾向于出售固定资产。比如，土地、在其他公司的股权等长期资产来增加当期收益。这种收益是非持续的一次性收入，但对静态的市盈率的影响很大，容易误导投资者。其主要方法有以下几种:

(1)进行债务重整，将应收账款转为长期股权投资。大量应收账款的存在使公司的应收账款周转率偏低，表现为经营效率的低下;同时现行会计准则要求公司每年年末按应收账款余额的一定比例提取坏账准备，计入本期的期间费用(管理费用)，应收账款数额越大，提取的坏账准备越多，本期的费用也越高。如果年末应收账款大量减少，公司不仅不用继续提取坏账准备，而且上一年多提的准备还可以冲减本期的管理费用。为了减少本期账面上的费用支出，上市公司可以采取债务重整方式将应收殊款转化为对该企业的股权投资。这样，一方面使年末应收账款总额明显减少，因此计入本期期间费用(管理费用)所提取坏账准备的金领减少;另一方面使公司应收账款周转率提高，表现为经营管理效率的提高。公司对于这部分投资可以用成本法记账(即使对该单位的投资占有表决权资本总额的20%以上，也可因不具有重大影响而采用成本法计价)，这样就可以不在账面上分担被投资企业每年的亏损，虽然投资收益额与长期投资相比表现得效率很低，但总比作为坏账冲销有利得多(至少不作为费用冲减利润)。

股市波动图

(2)向关联方出售长期股权投资。会计准则并不要求公司对出售长期投资的行为按公允价值调整，因为股权投资的价值很难确定，所以按实际收到的金额减去该项的投资账面价值的净额计入本期投资收益。公司常用此种方法将其持有的长期投资以较高的价格出售给其集团公司或不纳人合并报表的关联企业，增加其投资收益。

(3)改变长期股权投资计价方法。会计制度规定对于按权益法计账的长期股权投资每年期末按所占股份的比例分担被投资企业的净损益，借记或贷记“投资收益”科目。如果上市公司持有长期效益不好(亏损)的长期投资，按规定每年都要分担被投资企业的净亏损，投资收益为负值;而此时这部分股份的售价已低于账面价值，若在市场上出售会直接恶化一期投资收益，此时公司可以以不再具有重大影响为由将这部分股权投资的计价方法由权益法改为成本法核算(会计制度允许)，从而将这部分长期投资对于损益表的不利影响化解。

4.中期报表与年度报表的收益相差甚大。企业的经营是一个持续的过程。一般而言，在一个会计年度中上市公司的获利能力不会有太大的变化。有些上市公司中报收益与年报收益相差10余倍，经营业绩在一年中出现大幅波动，这种现象非常值得重视。企业的经营活动的确有季节的差别，比如，空调生产企业的销售旺季在夏季，其上半年的业绩一般要占到全年收益的2/3;相反，彩电的销售额通常在下半年有所放大。但是，我们要注意到中报和年报在审计要求上的差别，中期不进行分红和配股的企业中报不要求必须经过审计，因而不排除上市公司与庄家联手操纵中收益起到拉抬或打压股价的作用。

5，关联交易带来的利润增加。财政部在其颁布的(企业会计准则—关联方关系及其交易的披露》中，将关联方关系定义为在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，即被视为关联方(同是国家控制的国营企业不能一概而论);如果两方或多方同受一方控制，也视为关联方。有关联关系的企业主要指:母子公司之或受同一母公司控制，也视为关联方。有关联关系的企业主要指:母子公司之间或多方同受一公司控制的子公司之间;合营企业、联营企业;主要的投资者个人(持股10%以上)、关键管理人员或与其关系存在着非市场因素干扰的可能，证券市场上大量的上市公司和其母公司或其他关联企业进行资产置换和资产买卖而带来的巨额利润增加，都是值得注意的。