【总资产周转率多少合适】什么是总资产周转率

总资产周转率

总资产周转率

这个指标的计算公式是

总资产周转率=销售收入/总资产

其基本原理，就是反映公司应用总资产的效率。该指标是一项营运能力指标。经济活动中，我们经常会发现这种现象:一个能干的企业家，在公司规模比较小的时候，经营的非常好，赢利能力很强；但是，当他获得更多的资产后，公司规模扩大，他反而经营不好，赚钱能力下滑。这就反映出这个企业家在总资产运用方面缺乏能力。

上市公司同样会面临着这样的问题。在规模较大情况下，公司销售收入增长会受到很多阻力。市场开发、消费者需求不足、产品适用范围不广、销售管理不到位等，很多因素都会制约大规模销售的实现。总资产周转率越高，就说明公司经营能力越强。上市公司经常会面临着一种选择:是宁可保持较高的销售毛利率而放弃对总资产周转率的追求，还是适当降低销售毛利率促进总资产周转率的提升?实践证明，优秀的公司，总是在这方面表现出正确的运营能力。

例如，万科房地产公司，从2009年开始，利用国家对房地产调控政策的机会，总是提前采取适量的降价政策，大规模抓住机遇促销。因为房地产公司的经营中，现金流更加重要，公司为了防范调控政策日趋紧缩，加大销售力度。成功地把总资产周转率从2009年度的15%，提升到2010年度的56%，销售利润也从53亿元提升到73亿元。

投资者在应用销售毛利率与总资产周转率两项指标时，应该注意以下3个方面。

(1)要注意销售毛利率只是一个静态赢利指标，不代表实际赢利能力。它更多地反映出一种市场状况。有些行业的高销售毛利率，是真实的，因为行业具备特殊技术、品牌、垄断等优势。有些行业则不然，要么是因为总量较小，竞争不充分，要么，可能是上市公司有很多隐性投入没有计入销售成本。例如，有些公司前期投入的研发费用巨大，而在经营方面因为特殊因素没有把一些相关费用计入销售成本，等等。因此，销售毛利率高，最终必须通过总资产周转率体现出来其是否真的具备优势。

(2)总资产周转率高，并不一定能够获得很好的经营效果。如果销售毛利率过低，可能是销售越多，亏损越多。一些周期性行业公司，特别是化工、钢铁、纺织、零售等行业中不少公司存在这种问题。

(3)投资者关注这两个指标时，主要目的实际上是想了解销售收入的增长情况。因此，用这两个指标来分析股价时要与主营业务收入指标结合起来分析。

主营业务收入

这个指标，是一个期末累积性指标，即一个财务周期期末，公司主营业务获得收入总额。

通常，投资者关注主营业务收入的时候，更多是从趋势角度，关注其增长性。所以，主营业务收入增长率，才是关注的目标。