[筹资活动的现金流入结构比率等于]现金流入结构比率的意义与作用

现金流入结构比率

1.企业的现金流量比净利润更为重要。这种重要性可概括为以下几个方面。

①现金流是企业运营必须具备的资产，一旦现金流出现问题，就会影响企业的正常运营。

②货币的时间效应非常强，现金流基本等同于货币。

③现金流可以避免人为因素产生的会计误差。

企业生产运营中的经济来往，基本上都是通过现金的循环产生和推动的。

下图显示了现金流在企业运营中的主要循环过程。

现金流量企业运营中的主要循环过程

2.对现金流入结构比率进行分析，可以帮助投资者了解企业获取现金收入的途径，反映企业各项业务活动的现金收入结构关系，判断不同项目获取现金的能力大小和企业盈利的来源与质量，从而对公司的经营情况有一个较准确的了解。

①经营活动产生的现金流入比率反映企业主营业务创造现金流入的能力。一般来讲，这项比率越大越好，说明企业的经营稳定正常。如果经营活动产生的现金流入比率下降，说明企业在本期的经营管理中存在某些问题。

②投资活动产生的现金流入比率反映的是企业购置长期资产以及其他一些除现金等价物以外的金融资产和处置活动所形成的现金流量。在一般情况下，该项比率不应该高于经营活动产生的现金流入比率。这是因为投资活动的投资对象公司是没有控制权的，整个经营决策和过程是被投资的公司在控制，故投资活动产生的现金流入具有不确定性，无法作为公司赖以生存的收入来源。不过这并不是说投资活动产生的现金流入不重要，它是对企业现金总流入的重要补充。对于成长型和转型公司来说，投资活动产生的现金流入，有时候会成为企业收入的主要来源，甚至是企业战略性转移的前兆。

③筹资活动产生的现金流入数字及比率，反映的是企业资本及债务规模的变化情况。该项比率的变化对企业产生的利弊，要具体问题具体分析，主要取决于筹资活动产生的现金流入的使用效果，是否给经营活动或投资活动带来高于筹资成本的收益。一般来说，该项比率增加，流入大于流出，说明企业增加了融资。如果是增加债务引起该项比率上升，则企业的偿债压力加大。如果是吸收权益性资本带来筹资活动增加，则对偿债没有影响。筹资活动产生的现金流入，也可反映出企业从外部获取现金能力的大小。

3.现金流出结构比率可以反映企业各项支出的结构关系，衡量企业运用现金资源的能力和效果。投资者可以通过该比率判断企业现金用于什么地方，比重有多大，效果如何。

①经营活动现金流出比率反映企业现金支出是否正常，企业用于购买商品、接受劳务支付的现金占用总现金的比率有多大。通常现金支出首先应满足生产经营等正常交易的需要，如支付货款、发放工资、缴纳税金等，然后用于支付借款利息、分配股息，最后才考虑对外投资，因此主营业务的支出应该占用较大的比重。

②投资活动现金流出比率反映了企业构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金占用企业总现金流量的比率。该比率反映了企业利用保证主营业务以后的现金资源的经营态度和方式，比率越大说明企业越有进取心。至于投资活动合理的现金流出比率，投资者要根据企业的具体情况区分，一般认为该项比率要小于经营活动现金流出比率，并且还要看投资活动项目的前景以及为公司创造的投资收益的大小。

③筹资活动现金流出比率反映企业债务规模占企业现金流量总额的构成变化情况。一般认为，该比率增大，说明企业偿还债务、利息、分配股利的力度加大，企业的资金周转进入良性。该项比率如果减少，也不能说对企业一定是坏事，要结合企业的发展情况分析。

4.现金余额比率可以反映企业的各项现金收入占现金总收入的比率，反映哪些是企业的主要盈利来源。企业处于稳定经营状态下，经营活动产生的现金流量净额应该是企业现金余额的主体。成长型公司的现金余额表现，应该是经营活动产生的现金流量净额占现金总额的比率逐步增加。

5.对企业现金支出结构比率的历史分析，可以反映出企业的理财策略。一般来说，如果经背活动现金支出的比重下降，投资活动现金支出比重上升，则说明企业在保证生产经营的基础上，用更多的资金进行扩大再生产和对外投资，以求进一步发展。而筹资活动现金支出的比重上升，说明以前举措的债务到期需要偿还或企业打算发放更多的股利以回报投资者。