【对现金流量各个指标的分析报告】对现金流量各个指标的分析

现金流量的结构

现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净额的报表，它主要说明公司本期现金来自何处、用往何方以及现金余额如何构成。现金流量的结构分析就是在现金流量表有关数据的基础上，进一步明确现金收入的构成、现金支出的构成及现金余额是如何形成的。现金流量的结构分析可以分为现金收入结构、现金支出结构和现金余额结构三个方面。现金收入结构分析是反映企业的各项业务活动现金收入，如经营活动的现金收入。投资活动的现金收入、筹资活动的现金收入等在全部现金收入中的比重以及各项业务活动现金收入中具体项目的构成情况，现金支出结构分析则反映企业的现金用在那些方面。现金余额结构是指企业的各项业务，包括经营活动、投资活动、筹资活动，其现金收净额占全部现金余额的百分比，它反映企业的现金余额是如何形成的。

现金流的比率分析

偿债能力比率

1.现金比率。现金比率是指企业的现金与流动负债的比率，现金比率=现金余额/流动负债*100%

由于现金是流动性最强的资产，这一比率最能直接反映企业的短期偿债能力。现金同时也是盈利能力最低的资产，所以过高的现金比率会降低企业的获利能力。例如，刚上市的新股由于融得大量资金现金比率很高，偿债能力自然没问题，但如果很长一段时间内都保持过高的现金比率则意味着资金没有很好的投入到新项目中，企业获利能力值得怀疑。这一比率通常与流动比率和速动比率结合起来进行分析。

2.经营净现金比率。经营净现金比率.是指经营活动的净现金流量与流动负债或总负债的比率，用来反映企业获得现金来偿还债务的能力。

企业为了偿还即将到期的流动负债，固然可以通过出售投资，长期资产等取得投资活动现金流入，或者靠筹资活动来解决，但最安全可靠的办法还是利用企业自身经营活动取得现金流量。前一公式反映的是企业的短期偿债能力，后一公式反映的是偿付全部负债的能力。

现金流量表

支付能力比率

1.每股经营活动净现金流量。该指标是指经营活动现金净流量与总股本之比，用来反映企业支付股利和资本支出的能力。

计算公式为:

每股经营活动净现金流量=经营活动净现金流量/总股本

一般而言，该比率越大，证明企业支付股利和资本支出的能力越强。

2.支付现金股利的经营净现金流量。该比率是指经营活动的净现金流量与现金股利的比率，用来反映企业年度内使用经营活动净现金流量支付现金股利的能力。计算公式为:

支付现金股利的经营净现金流量=经营活动净现金流量/现金股利

该比率越大，证明企业支付现金股利的能力越强.比率越小，则该能力越弱。

在企业投资、筹资及经营活动产生的现金流量中，以经营活动的现金流量最为重要，其现金量的大小，反映公司自身获得现金的能力，是公司获得资金持续来源的主要途径。经营活动产生的现金流量净额(下称经营现金流)反映了公司的盈余背后是否有充足的现金流入。在一般情况下，公司的经营现金流多.说明企业的销售畅通，资金周转快，投资者据此可对公司的盈余质量作判断。

以2000年上市公司的现金流量表为例，2000年上市公司的现金流量情况有以下几个特征:

(1)总体看公司业绩有良好的现金流支持。2000年，上市公司加权平均每股经曹现金流净额为0.321元，剔除金融行业后为0.295元，剔除固定资产折旧费后的每股自由现金流为0.204元。对照样本公司平均0.201元的每股收益，可以说，每股自由现金流与每股收益基本持平，说明上市公司总体的业绩有实际现金流的支持。

(2) 3/4的公司经营现金流为净流入。2000年，上市公司每股经营现金流为负的公司有265家，占样本总数的23.57%;经营现金流为正的公司占76.43%。自由现金流为负的有282家，占样本数的25.66%。也就是说有1/4的上市公司白白辛苦一年，而且由于这些公司不能够通过经营活动获得现金，对于今后的发展必然会产生一定的负面影响。公司要想扩大经营规模，甚至补充流动资金，只能通过筹资解决，经营压力会相应加大。反过来，有3/4的公司经营现金是净流入的。

实际上，上市公司经营现金流为正是远远不够的，一般来说，每股经营现金流大于每股收益才是好的。2000年，上市公司中每股经营现金流大于每股收益的公司有508家(不含亏损公司)，占样本的49.36%，每股自由现金流大于每股收益的有361家，占样本数的32.85%。换句话说，有一半数的公司经营现金流小于收益，有2/3的公司自由现金流小于每股收益。这个数据并不高。可以认为，这些公司尽管实现了一定的利润，但在公司的账户上没有得到相应经营现金。