在过去的50年里，很少有人类的行为像买卖企业债券那样被如此众多的人士、从如此众多的角度进行乐此不疲的研究。股票市场对那些正确理解的读者的回报是巨大的；而对那些粗心的、麻痹的、或者“不幸运”的投资者的惩罚也是灾难性——难怪它吸引了许多世界上最精明的财务会计师、分析者及研究人员，一些自命不凡的怪异人士，通灵人士及“特异功能者”，还有其他只是满怀希望的广大普通公众。
人们一直在绞尽脑汁寻找、并将继续不断地探索安全、可靠的评定市场状态及趋势的方法，找出正确的股票并在合适的时间购买。这些深入的研究并非一天所获——远非如此。有许多成功的投资者与投机者(使用这一词汇并不带有任何偏见)，他们采用这种或那种方法已经获得必要的市场洞察力，以及能给他们带来盈利的市场判断、预见能力与所有重要的自我约束规则。
在数年股市研究过程中，产生了两种截然不同的思想流派，他们使用两种截然不同的方法来回答交易者提出的“何种股票”及“何时”的问题。用华尔街的行话来说，一种是被普遍称之为基本统计分析，另一种则是技术分析。(近年来，第三种方法，周期分析法，己经取得了很大的进展，尽管仍然被极端狂热分子所困扰，它有望对我们关于经济发展趋势的理解给出许多答案。)
股市基本分析人上依靠各种统计数据，他不断地检查审计师的报表、损益报告、季节资产负债表、红利记录以及他所关注的企业股票的经营策略，他分析销售数据、管理状况、生产能力及竞争能力，他还关注银行及财政报告，生产指标、价格统计及收成预测以评定总体业务状况，他经常仔细阅读报刊新闻以对今后业务状况作出评估。综合所有这些因素，他对其股票作出评估，如果其当前售价低于其评定的价值，他将认为可以购买。
(事实上，除了那些第一次触及股市投资的新手，在最初毫无经验的时期，以及在其经验不十分丰富的时期，其它任何观点不仅是不合理的，也是不可理解的。)这些纯粹的基本分析人士实际上是十分罕见的凤毛麟角。即使那些市场权威人士，尽管他们装着对图表或图表分析人士不屑一顾，但并不是漠不关心自动记录纸带机上的价格变化，同时也不隐藏他们对道氏理论的敬意，而不管他们是否意识到道氏理论在其本质上则是纯粹技术性的。
2019-07-30 
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