导语
随着市场回暖，特别是IPO审核趋严，次新股板块又在躁动。然而，当下的次新股已经脱去昔日的疯狂，炒作逻辑悄然发生了改变。具体有哪些改变呢？接下来行情如何关注呢？
一、次新股为何这么疯狂
次新股板块，给人的第一印象。投机者的天堂，演绎暴利涨幅的场所。想想昔日的兰石重装、来伊份、暴风集团，这些个股一次又一次刷新了连续涨停的记录！
但是好景不长，随着2014年IPO扩容，次新大军虽一直在扩大，但是连续涨停的辉煌已经不再，更有甚者上市第一天就打开涨停（如上海环境）。
然而，现在IPO审核又开始趋严，次新股又开始跃跃欲试了。其实，在这一松一紧的过程中，次新股的炒作逻辑已经发生了改变。
在分析改变之前，最起码得先知道为什么炒作次新股吧？也就是次新股具备什么特质，使得投资者如此疯狂。
1.具有较强的股本扩张潜力
次新股刚刚上市，往往市值比较小，而且资本公积和每股未分配利润较多，股本存在天然的扩张潜力。换句话说，次新股的市值有更强的增长潜力，自然吸引无数投资者蜂拥而至。
2.公司具备高成长性
刚刚上市的企业，一般比较优质。在获得上市融资之后，成长性更加突出，至少有个惯性加速成长的阶段。这一点也能给次新股加分！
3.历史遗留问题少 上涨阻力相对较轻
次新股由于刚刚上市，并没有太多的历史遗留问题，比如前高存在套牢筹码等等。一旦市场回暖，次新股上涨阻力相比更小。
当然，关于次新股还有很多优势，比如获利周期短等，另外，市场也有“炒新不炒旧”的固定投资思维。所以，次新股备受推崇。
二、次新股的投资逻辑变化
然而，次新股正是因为这些特质，投资逻辑很容易受到市场行情、投资者风险偏好、监管导向等因素影响。而过去的一年，在这些外部因素的影响下，次新股的投资逻辑也发生了变化：
1.次新股更加注重价值投资
一般认为，次新股与价值投资是对立的。毕竟，前者是投机的代表而后者才是稳健投资倡导。但随着市场投资风格的转变，次新股的投资开始回归价值投资。
很明显的例子，前一波半导体行情启动时，相关次新股并未多大动作；而天然气涨价，却诞生了贵州燃气。说明次新股也注重业绩提升预期了，而并非单纯讲故事了。
2.IPO速度决定次新股行情
之前，次新股行情启动的一个重要因素是次新股的稀缺性。而随着IPO扩容，次新股板块个股已经372家了。炒作稀缺性的逻辑已经不再，但IPO速度仍然在影响着次新股的行情。
近期，IPO审核趋严，通过率也降低。一方面有利于次新股整体基本面质地提升，另一方面，有利于次新股行情回归价值投资。
当然，最重要的是，IPO速度下降直接刺激市场对次新股板块的关注。那么，接下来，次新股的行情也值得期待了。既然如此，次新股如何关注呢？
三、次新股的最新投资方向
既然次新股也有回归价值投资的倾向，那么，可以从筛选标准入手选择有价值的投资标的。
一般而言，筛选白马股大致需要注意三点：
1.估值不高，市盈率低于行业平均水平；
2.增长具备较强的持续性，净利润复合增长率维持在高水平，30%以上比较好；
3.所处行业具备较好的前景，如受到政策支持的环保、智能制造等等。
当然，除了这种筛选方式之外，考虑到过去一年多的投资风格转换，叠加供给侧结构性改革的影响。几乎所有行业的集中度都在提升，那么，相关行业龙头的成长确定性最高。所以，在次新股板块中，作为细分行业龙头的公司会受到更多的关注。
2019-07-30 
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