比如：2001年的国有股二级市场减持政策；2007年5月的突然上调交易印花税；2009年8月央行透露出的货币政策动态微调信号；推出创业板及股指期货政策等都属于“走为上”信号。
（1）国有股减持形成系统性风险。2001年2245点期间，中国证监会提出要解决国有股的不能流通问题，盘活国有资产，出台在二级市场国有股减持方案。但由于在当初的上市发行环节流通股东要用非常高的市盈率价格购买二级市场的流通股，所以减持方案损害了二级市场流通股东的利益，因此市场以连续走熊5年而对“国有股减持”的改革方案作出反应。后迫于市场压力，中国证监会宣布“暂停国有股减持”的改革方案等积极措施才使得市场走出困境，但5年大熊市惨烈的调整让二级市场投资者苦不堪言。由此看出，政策性风险对市场造成的巨大影响（见图2-1）。
图2-1上证指数月线图
（2）印花税上调形成系统性风险。2007年5月29日深夜，财政部发布了一项调控措施，将股票交易印花税税率由原来的1‰上调至3‰。由于财政部的决定选择在深夜作出，而大多数次日要出版的报纸已经截稿，因此，消息未能及时在次日见报，但是次日早上的广播和电视进行了报道。此消息给正处于狂热的股市兜头浇下一盆冷水，5月30日沪深两地股市开盘后，股指出现暴跌，当天收盘上证综合指数下跌281点，跌幅高达6.5%，两市大量股票跌停，流通市值一天蒸发42532亿元，许多投资者被深套其中。更加惨烈的是，5月30日的暴跌刚刚开始，以后连续几个交易日，沪深两地市场一直处于深幅暴跌之中。财政部上调印花税这一突然袭击引起了市场的强烈不满，由于其是在半夜作出的决定，所以某些投资者将其称为“半夜鸡叫”。如果投资者能够深刻理解印花税调控政策产生的巨大影响，在第一时间离场，即可以回避由此带来的亏损（见图2-2）。
图2-2 上证指数示意图
2019-07-30 
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