一提到价值很多人就会想到市盈率、市净率、现金流、成长性等一大堆专业名词，但市场博弈的本质告诉我们，赢利不完全依靠市盈率，也不完全依靠现金流，从A股市场行情的特征及演变历史来看，具有重大政策性题材的股票才拥有巨大的投机价值。比如，002190成飞集成自2010年6月28日最低点10.76元开始至2010年9月9日52.29元，一个月时间涨幅达到385%。股价上涨依靠的不是市盈率及市净率，而是新能源锂电池政策性题材。再比如，具有重大重组题材的股票000603ST威达在2010年5月5日复牌后连续拉出16个涨停板，至2011年4月21日最高点39.60元涨幅达到412%。这样的例子在A股市场数不胜数，比比皆是。
A股市场示意图
所以A股市场所说的价值不仅包括投资价值，更包括投机价值。投资者既可以“市盈率+成长性”为选择衡量标准，也可以“重大题材+想象空间”为选择衡量标准，还可以“小盘股+高送配”为选择衡量标准等。若把思路局限在市盈率、市净率、现金流上，而对于具有中国股市特点的“小盘+送配”、“重组+预期”模式过于轻蔑、在意无异于作茧自缚。
2019-07-30 
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