基本面与技术面的功能差异分析方法|基本面与技术面的功能差异分析

重基本面的投资者可能排斥技术面，而信奉技术面的投资者往往忽视基本面，这都是不对的，都是片面和偏颇的。对中小投资者来说，既不可能完全依靠基本面，也不能完全依靠技术面，两者缺一不可，因为它们各自对投资分析的作用不能相互替代。

1.基本面的价值主要在于大处着眼——确定大局

前面的分析已经说清了基本面对投资分析的价值，那就是决定价格的基本走向和大的趋势。当然，纯粹从技术面出发，也能发现价格运行的基本走向和大的趋势，但那只是一种知其然不知其所以然的认识，由于不清楚价格趋势或变动的本质原因，必然会影响到投资操作的信心，容易被价格这一现象层面的变动迷惑或困惑。如果投资者能对基本面有深入透彻的掌握，即使不了解技术面，也能作出大方向上的正确选择，而基本面的这种作用，无论如何精通技术面都是代替不了的。

此外，掌握和了解了基本面，还能根据基本面运行的状况、状态特点，来判定技术面的相应特点，以下两种情况是比较常见的：

(l)清晰单纯的基本面形成简单明了的技术趋势。如果基本面简单明了，那么，技术面也不会很复杂。比如，2006-2007年中国经济增长强劲，上市公司利润也大幅增长，同时，人民币升值不可阻挡，资金流动性充裕，最为重要的是国力大幅增强，中华复兴在望，国人自信心高涨，这几条基本面线索清晰明确，那么，股市必然会大幅直线式上升，事实也正是这样，连强大的政策压制都不能抑制升势，国际石油期货也是如此。

(2)复杂多变的基本面造成技术走势的反复。如果基本面内部构成复杂，存在相互抵触的因素，那么，技术面就必然会出现很复杂的走势。比如2008年3-8月间的美元期货指数，基本面上，一方面有美国次贷危机和股市不断恶化、油价高企等的不良影响。另一方面，弱势美元政策所带来的世界经济恶化，不仅危害美国经济，尤其严重损容美国信誉，所以，美国也想努力改变恶化状况，调整美元政策，高企的油价也逼迫各国制定各种节能和新能源开发政策，再加上其他因素的存在，基本面的状况十分胶着，从而使得美元指数在技术走势中上下两难，左冲右突，异常复杂。

掌握了这种基本面的差异，技术面的运用和操作就有了对策，与简单明确的基本面对应的操作就是大胆顺势而为，与复杂基本面对应的操作就要小心翼翼，适当短线进出，不可偏执。

技术面的价值主要在于建立交易规则

2.技术面的价值主要在于建立交易规则

如果基本面分析到位的话，大势就有了方向感，同时对价值和价格之间的离差也心中有了数，但如果从严格的投资学来看，还必须考虑资金的时间价值或机会成本，交易早了可能损害资金效率，交易迟了就会失去投资的安全性或点利率。

对这种交易时机的把握，基本面几乎是无能为力的，那正是技术分析显身手的地方，这是因为技术分析主要是根据价格的实际运行数据而形成的方法，对时机的敏感性强。

当然，技术面即技术分析的重要作用不仅仅在于把握时机，更在于建立一套风险可控且收益又高的交易系统或交易规则，因此，在这里就没有必要展开了。

技术分析的另一个重要作用是弥补基本面难以量化的不足。基本面虽好，可很多时候是不能量化的，比如供求关系、政策作用的大小、投资者的心理预期等。而技术面的核心要素是价格，技术面的基本假设或逻辑前提，是价格反映或包含一切。所以，技术面已经把所有影响价格的要素，通过所有参与市场的投资者集合了起来，并形成完全量化了的实时价格。

对中小投资者而言，技术分析的作用显得尤为重要。因为要做好基本面分析，需要几个条件，一是经济学理论，二是准确真实的数据，三是拥有进行调查研究的大量时间和财力，这些条件中小投资者基本都不具备。虽然技术分析所要求的条件也同样苛刻，如广泛而扎实的知识、理论及思维能力，长期的经验，但与基本面相比较而言，技术面更大众化一些，可以通过学习掌握的人会更多一些，不过，需要提醒的是，这绝不是说技术分析就容易和简单。

重点提示:基本面虽好，但仅仅好在理论上，对普遍投资者的分析操作而言，却有些像是水中月、镜中花，可望还不可即，技术分析相对而言更有可行性。