【投资者说】投资者有要了解相关财政政策

可以说，我国股票市场是一个“政策市"，通常情况下，政府在对股票市场进行相应调控时，总会有意识地运用一些政策手段，相关政策必定会影响到股票价格的变动。因此，作为初涉股票市场的新股民，重中之重则为对政策信息的了解。

财政的定义是，国家针对一些社会产品而展开的分配活动，主要是为了实现其职能需要，它体现着国家与其有关各方面发生的经济关系。实际上，我国的相关财政政策对股票市场产生的影响是久远的。

1 .财政的来源与支出

企业的纯收入是国家财政资金的主要来源，决定其大小的因素有政策是否正确、物质生产部门及其他事业的实际发展状况和经济状况。而财政支出主要是用在社会福利、国家经济建设等方面的合理预算收支及措施，会明显使股票价格上扬，其中重点使用的方向，也会影响到股票价格。

2．财政实施的重点与股价

国家财政投资的重点会直接决定企业的业绩高低。若政府财政采取产业倾斜政策，以能源、基础产业、交通为投资重点，那么相应的股价就会受到影响而呈现上涨的趋势。而国家财政支出一旦有增减，一些相关工业就会受到影响，所以投资者都应对财政实施重点有所了解。

在通常情况下，股票价格产生变化的时间，在政府预算原则和重点政策还没有发表前，或者在政府预算原则和重点政策公布后的初始阶段。所以说，投资者对国家财政政策变化的关注一定要密切。

3 .财政的规模与股价

为使国内需求得以满足，国家会增大财政规模，尽管也会受到这样或者那样因素的影响，但必须积极地展示财政计划。股票的主要特点为先见性，如果扩大国家的财政规模，只要国家相关方针的工作积极有效，股票就会呈现上涨的趋势；如果缩小国家的财政规模，或者显示将要紧缩财政的征兆，那么，投资者会预测未来景气不好而将投资减少，此时股票价格就会呈现下跌的趋势。

汇丰控股量减价跌

图1汇丰控股量减价跌

4 .税率与股价

财政政策的主要手段有调整税率。

当失业人数增加，国家经济增长持续放缓的时候，政府要实行扩张性财政政策，将购买水平和转移支付水平提高，将税率降低，从而使总需求增加，衰退与失业问题得以解决；当国家经济增长强劲，股票价格水平持续上涨的时候，政府要实行紧缩性财政政策，将购买水平和转移支付水平降低，将税率提高，从而使总需求减少，通货膨胀得到有效控制。

提高或者降低税率将在其他条件不变的情况下，对企业净利润产生直接性的影响，并且能影响到公司扩大生产规模的能力和积极性，从而使公司更具潜力发展。

另外，个人所得税将直接对居民个人的实际收入水平产生影响，股票市场供求关系也会受到一定影响，而股票交易税与股票交易成本也是息息相关的。

通常情况下，提高税率可使股价上涨得到有效抑制，降低税率或者免税将对股价上涨起到重要的推动作用。