【天然气板块】板块的科学定义及两个层面的描述

板块的科学定义

板块分析一直以来都是重要的市场分析方法之一。无论是基本面的市场分析，还是技术面的市场分析，板块如同一个魔盘，牢牢地吸引着投资者的目光。

什么是板块呢?板块就是具有相同属性市场成员的集合体，是市场细分化的局部形态。板块包含了两个层面的内容。

1.板块是具有相同属性市场成员的集合体

这里的相同属性就是指板块成员中所具有的共性。通常所说的“物以类聚，人以群分”都是这种共性的使然。在市场所有的成员中。每一个成员都具有不同的属性，这些属性也正是市场成员特质的体现，并影响或决定着成员的市场行为。必须指出，“成员的内在属性影响或决定着其市场表现”是一个极为重要的市场观点，它不仅揭示了成员市场行为“相似的原因导致相似的结果”的因果关系，也是我们充分理解“板块效应”的理论视角。正是由于有这种共性的存在，导致具有相同属性的市场成员会有相同或相似的市场表现，并形成了板块成员的市场共振。这也正是板块本质属性的重要表现。板块正是对那些具有共性的市场成员的囊括和涵盖，是具有相同属性市场成员的集合体。

例如马钢股份(600808)和宝钢股份(600019)都是独立的市场成员，它们的流通盘及企业规模等完全不同，但却有着同属于“钢铁行业”的共同产业背景，这正是这两个市场成员的共同属性，这种共同的属性导致了两只股票共振同步的市场表现。2003年9月钢铁板块受产业利好的刺激展开了一轮上升行情，马钢股份与宝钢股份作出了极为相似的市场表现。而与此同时，大盘却处于弱势整理行情。通过对马钢股份、宝钢股份和上证指数的叠加分析(图4-1-1)，可以明显地看到:两只钢铁股票出现同步市场态势的同时，与上证指数的走势形成严重的背离。

2.板块是市场细分化的局部形态

证券市场是所有证券品种的集合体，股票市场是所有股票的集合体，期货市场是所有期货品种的集合体，美国股市是所有美国股票的集合体，这些不同的市场定义，由不同属性、类型归纳而成。其实，板块仅仅是一个狭义的概念，广义上所有的市场都是板块。上交所就是其所有上市品种共同构成的“大板块”。

板块又是一个相对的概念，它的大小都是根据市场细分级别定义而成的。比如可以在中国股票市场中按行业定义出钢铁板块、纺织板块、医药板块等；对行业定义的医药

马钢股份、宝钢股份和上证指数的叠加分析

图4-1-1

板块可以更进一步地按区域细分，可定义为北京医药板块、上海医药板块等，同时又可按是否含有生物技术定义为生物类民药板块、传统类医药板块等。从这个角度看，板块又是一个狭义的市场概念，是市场细分化的局部形态。特别需要指出的是，“细分化”是板块成立的必要条件之一，它是指将整体市场按相同属性进行分解而产生的局部市场形态。如果说整体市场是一个母系统，那么板块则代表r市场的子系统。板块从属于整体市场，而不是与整体市场同级的概念。

由此可见，一个完整板块概念由两个部分构成—相同的属性和局部的市场形态，这两个部分构成了板块的充分和必要条件。