[营运资金管理的内容]资金管理的内容

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资金管理的内容主要是对投资资金的使用比例进行管理，根据投资者的不同风险偏好、不同性质的市场、不同的操作方法，合理地配置资金。资金配置包括以下内容。

1．股票账户总资产占全部闲散资产的比率

这个比率是指投资者用于股票投资的资金占投资者所拥有的闲散资金的比率。控制总投资比率，关系到投资者的正常生活和心理及精神状态。比如，家庭总共拥有的存款、股票、债券等全部闲散流动资产为100万元，其中用于股票投资的资金为50万元，那么该投资者的股票投资占家庭闲散资金的比率为50％，对家庭和个人的经济、精神生活影响适中。

如果某投资者的股票总投资金额占家庭可控资产的70％以上，那么股票投资对该投资者会造成较大的压力。这种压力会影响投资者对市场的正确判断，导致投资操作出现失误。

在股票投资者的资金管理中，较少提及该项比率，但该项比率非常重要。股票投资是高风险投资，那么对于股票投资了解甚少的投资者，其股票投资行为如同赌博，要控制投资风险，必须从这一比率开始。

对于刚入市的新股民，股票投资金额不要超过可控自由资金的20％，并且投入的资金越少越好。等到初步认识了股市，掌握了一定的投资知识和操作技巧后，可以提高到30％左右。对于有经验的老股民来说，笔者认为也不要超过50％的上限，如果有其他的投资渠道，可以根据各种投资产品的风险

与收益关系，对自己的闲散资金进行综合配比，按一定比例分别投资于股票、债券、定期存款、期货等金融产品中。

2．股票资产占股票账户总资产的百分比

这个比率也就是股票的总仓位，是指股票账户中持有的股票总资产占账户总资产的百分比。股票账户包括现金资产、股票资产（含股票型基金）等。总仓位（总投资额）是指以股票资产形式存在的资产金额，这部分资产是账面资产，随股价的涨跌而增减。控制总仓位是对整体投资的风险进行控制，这也是提高全部资金运作效率的资金管理方法。

3．个股持仓比率

该比率是指股票资产中每种股票资产所占总仓位的比率或者是占总资产的比率。该比率反映的是资产配置中各种资产的权重，风险和收益的主要来源和特性。

投资组合中，一般选择属性差别较大的个股，每种持仓比率大小根据不同市场属性来确定。比如在牛市中，可以增加风险性投资比率，在熊市中，则需要在减少总体仓位的同时，降低风险性投资比率。

4．阶段性投入资金分配

无论是投资组合还是个股操作，在实际交易过程中，一般不会一次性建仓或平仓，而是根据市场走势的明朗程度，进行分步式建仓或减仓。

采取怎样的建仓和加仓或者减仓和平仓模式，也是资金管理的重要内容之一。

5．最大亏损比率

股票投资有较强的目标和计划性，它不仅体现在盈利目标和计划的制定方面，而且更重要的是有明确的亏损目标和风险控制计划。

最大亏损比率是指投资者在某一阶段投资、每一只个股投资或者每一次交易中，设定的可承受的

最大亏损比率。这个比率包括总资产最大亏损比率、个股最大亏损比率和每次交易的最大亏损比率等，这些比率是执行止损的重要参考指标。

当然，在执行止损指令时，并不需要以最大亏损比率作为指令，而是把它当作一种“红线”指标。在达到该亏损比率红线之前，投资者要根据采用的止损方法正常执行止损，但当资产亏损达到了该亏损红线，就需要进行无条件止损。

6．止盈获利率

与最大亏损比率相反，止盈获利率是基于对获利预期的考虑，指投资者达到某一获利预期后，可以采取获利了结的操作行为，以达到账上资产现金化的目的。

与最大亏损比率相似，止盈获利率可以针对总资产获利率，也可以是组合中某单项资产的获利率。与最大亏损率不一样，止盈获利率并非是一种“红线”指标，而是一个参考标准。如果达到该标准，投资的目标已经达到，随时可以进行止盈。当然，如果股市仍然有利于持仓，那就让利润进一步增长。

7．获利留存比率

该比率很少有人提及。笔者根据许多成功投资者的经验总结，发现他们有一个共同的资金管理方法，就是将一定比例的获利资金撤离股市，转入到银行，这就是获利留存比率。

下面讲一个真实的案例，以便大家对获利留存比率有一个比较深入的认识。

罗先生是一位有15年股龄的老股民了。2005年后，他开始采用获利留存的资金管理方法。他当初在股市投入了50万元，每次获利后，就将获利的50％转存银行。如果出现亏损，就以本金50万元作为底线，不让股票账户里的资产降低到50万元下方。为了保证这种资金管理模式持续下去，他非常注重每次交易的成功率。

在2006年至2007年的大牛市中，他已经从股票账户转了60多万元现金到银行账户，用于家庭各种开销，股市投资成为家庭真正的收入来源，股票账户也从50万元增值到100万元以上。后来大盘进入熊市下跌阶段，股票账户中的资产出现了缩水，降低到72万元，但他的心态非常好，因为当初投资的50万元早已全部收回。

由于宏观经济环境不佳，股市处于熊市，罗先生近两年的交易次数非常少，只用50％的仓位进行了几次中线投资。由于他注重交易的成功率，收益虽然不是很高，但也很稳定。截至2012年8月，他的股票账户又增长到81万元，并且又有10万元转入到银行账户。现在他将总资产亏损底线设置在70万元，并且仍然坚持自己的这套资金管理方法。

从这个案例中，我们体会到资金管理给罗先生带来了巨大收益，他利用合理的资金管理方法，让自己在股市中立于不败之地。