[量本利分析法]本利比和收益率的股市应用

本利比和收益率的股市应用

1.投资者可以利用本利比和收益率指标来寻找防御型股票。在整个股市不好的时候，那些能持续派息的上市公司是理想的防御型品种。投资者既可以在熊市里享受公司给投资者带来的高于银行利息的收益，也可以避免错过股市转强时的机会。比如贵州茅台，该股在2008年到2011年的股价走势与大盘完全不同，大盘跌跌不休，而贵州茅台则涨个不停。

我们看看该公司的派息情况。

贵州茅台派息统计

2.历史经验告诉我们，本利比较低的绩优股，总会在一轮牛市行情中率先启动，而那些绩差股或所谓的垃圾股，多在牛市尾声进入炒作高潮时才启动上涨。因此，可以利用本利比较低的绩优股来判断股市的启动时间点，也可以在大盘见底时配置此类绩优股，这样既可以防御股市可能出现的再次下探，也可以为反弹或反转行情作准备。当“垃圾股”疯狂炒作时，就要留意大盘见顶的风险。

3.即使不考虑分红的因素，中长线的稳健投资者也应该将注意力多放在那些持续给股东较高分红的上市公司。某投资公司在对A股近10年的统计中发现。每一轮中级牛市行情里，坚持持续派息的价值型股票，总体上都能够跑赢大盘。这类股往往属于慢牛股，一轮上涨行情下来，其总体涨幅比那些所谓的“黑马”并不少。至少“黑马”在短期内的疯狂上涨吸引了市场的眼球，而这些慢牛股无论在涨幅榜前列还是后面，都找不到它们的踪影。是被市场忽略的实力派股票。

4.股市处于牛市时，以交易为主的投资者，不必太在意公司派息本身的数量，但应该关心企业的派息原因和时间点。一般投资者应该关注的时间点有4个:宣布日、登记日、派息日(或称现金红利发放日)和除息日(除权日)。这4个时间点中最值得注意的是登记日和除息日。

所谓登记日是指确认参加本期股息分配的股份持有者名册和股份数量的时间点，即当日持有标的股的投资者，才可以按股份的多少获得公司发放的股息。注意，只有在股权登记日以前到登记公司办理了登记过户手续，才能获得正常的股息红利收入。

登记日后的第一天就是除息日或除权日，这一天或以后购入该公司股票的股东，不再享有该公司此次分红配股权。除权日是转增或者配送股以后，市场可流通总股数增加，原来的市场价格必须进行除权。由于投资者在除息(除权)日当天或以后购买的股票，已无权参加本期的股息分红配股，因此，除息(除权)日当天的价格相比除息(除权)日前的股价会有所变化，股价会出现一个向下的缺口，该缺口的差价是除息(除权)日前后的价差。

除权(息)价的计算公式为:

除权(息)报价=[(前收盘价-现金红利)+配(新)股价格×流通股份变动比例]÷(1+流通股份变动比例)。