参与股市的所有投资者都认同一个观点，公司业绩是支持股价的基础。可以说，一个业绩高速增长的上市公司，其股票价格即使在熊市也会取得不错的涨幅，而那些在熊市跌得一塌糊涂的股票则被市场解释成“价值回归”。由此可见，“价值”这一概念已深入人心，这是庄家炒作年报预增题材股的前提条件。散户投资者由于能力有限，是很难发掘出哪些上市公司的业绩会出现大幅增长的，但是庄家有很强的调研能力，庄家通过对于行业、上市公司、市场行情的判断，再加上获得内部信息的渠道，可以十分准确地提前判断出这个上市公司在未来不长的时间内(几个月或半年)其经营情况怎样、业绩增速如何，如果庄家认定这一上市公司会出现较大规模的业绩增长，那么，庄家很可能会开始一轮对于此股年报或季报业绩大幅预增的炒作。
如图3-1所示是江山股份(600389)的年报大幅预增前的股价走势图，此股是典型的庄家炒作年报预增题材的案例。下面我们来看一下庄家是如何发掘又如何炒作这只股的。
江山股份于2007年5月21日发布公告称，“中化国际以9.0185元/股受让5544万股公司股份”，这一消息对于江山股份来说是一个重大利好，二级市场，上的股价也以连续三个涨停板的方式回应了这一利好。中化国际是世界500强企业—中国中化集团公司在中国国内控股的唯一A股上市公司，已连续六年入选(财富)杂志中国上市公司100强企业。公告显示“通过本次交易，本公司将在品牌农药分销的基础上，在强化下游营销能力并完善渠道管理和提升售后服务水平的同时，进一步延伸产业链，将本公司的品牌、渠道优势与江山股份的技术、生产管理和规模产能优势相结合，共同努力以实现产业优势互补，共同致力于在南通市建立农药的国际知名品牌生产基地，使本公司最终发展成为具有行业领先地位的专业化、国际化农药服务商，使江山股份在品牌和市场支撑下实现产能快速扩张，形成在中国农药行业产业领域的领先地位，最终在双赢的基础上，共同做大做强。”由此可见，随着中化国际的介入，在行业内本来就做得十分优秀的江山股份其实力将再次得到提升。当然，中化国际的介入并不能马上大幅改善公司的业绩，公司在未来不长的一段时间内，其业绩增长仍取决于江山股份的本身情况及所销售产品的市场供求情况。
2007年8月8日，江山股份发布半年报“2007年1-6月每股收益0.2063元，净利润同比增长47.24%"，我们可以从半年报的详细内容中找到其业绩增长点，“报告期内公司实现营业收入138546.42万元，同比增长21.82%;利润总额6439.53万元，同比增长51.49%;净利润4084.25万元，同比增长47.24%。
利润同比增长幅度较大的原因:一是产品销售量的增长，如:敌敌畏、草甘麟、树脂、烧碱及化工产品等;二是产品销售价格上扬以及生产成本的有效控制，如烧碱、草甘麟、化工产品等”。
可以说，公司之所以能取得较大的业绩增长主要取决于营业额的增加及所售产品价格的上涨，而且利润增长幅度明显大于营业额的增长，这主要是由公司对于生产成本的有效控制及所售产品价格的上涨所致。可以说，有主打产品处于龙头地位、公司后续发展计划明确、利润增幅大于营业额增幅等是一个优秀的上市公司在面临着激烈的市场竟争中所需具备的条件，只有这样的上市公司当市场给予机会时才能实现利润的大幅增长甚至实现暴利，房地产行业中的万科A就是一个典型的例子。让我们来看一下，江山股份是否具备这样的条件。通过对于江山股份上市公司资料的查阅，可以发现，公司具有农药龙头的地位:公司农药产销量自20032006年连续四年居全国同行业第一名，草甘麟、乙草胺、丁草胺等低毒高效除草剂所占业务比重逐步增大，其中草甘麟占公司销售收入的比重达到了59.2%。截至2008年末期，公司已完成2.5万吨/年IDAN法草甘麟生产装置项目工程建设，正在试车阶段。
IDAN工艺为公司独有技术，该法生产的草甘麟纯度可达98%以上，含量国内最高。2008年度公司草甘麟营业收入达15.47亿元，同比增长116.8%;毛利率达32.04%，同比增长13.01%。
而且，公司的其他题材也较为突出，其中的“搬迁受益”、“参股金融”等题材，在牛市的背景中会成为很好的炒作题材。此外，公司的后续发展计划“扩张抓碱业”也十分明确。通过综合分析，我们可以看出，公司的主要业绩增长点来自于草甘麟的销售，2007年草甘麟的销售处于供不应求的状态，涨价的趋势一直在持续着，而且公司是草甘麟中的龙头，其业绩增长预期十分明确，问题只是业绩增长的幅度，因为如果业绩并不是大幅增长的话，就会降低庄家炒作的成功率，这时就明显体现出了庄家在上市公司调研方面的突出能力了，普通散户投资者则只能收集相关市场信息来大致判断公司在未来一段时间的业绩增长幅度，其准确性相对庄家来说则要大打折扣。可以说，公司发布的半年报给了庄家和散户投资者一个强烈的信号，这个信号就是草甘麟的涨停趋势已现、公司业绩可能出现大幅增长，但是在未来半
年内草甘麟的涨停幅度能达到多少，则要投资者对于上市公司情况及草甘麟市场的供求状况加以分析了，如果投资者认定未来半年内草甘麟的价格仍将出现较大的上涨，那么，完全可以布局此股，等待公司发布业绩大幅预增前庄家对于年报题材的炒作。
随后此股的走势可以说是“逆市而为”，虽然在2007年下半年大盘仍然处于上涨行情中，但是这期间的指数上涨是来源于像工商银行、武钢股份、大秦铁路等这样的超级大盘蓝筹股所带动的，像江山股份这种中小盘股绝大多数在这期间都处于碌碌无为的横盘震荡状态，但是正是由于庄家对于此股年报业绩大幅预增的炒作才导致江山股份脱颖而出，在2007年下半年其涨幅达三倍之巨，如果投资者能够判断出公司未来业绩的大幅增长而布局此股将会获得极好的收益。
2008年2月26日江山股份发布2007年年报“江山股份(600389) 2007年每股收益0.5304元，实现营业收入271696.43万元，同比增长20.23%;实现净利润10502.71万元，同比增长102.73%"，可见，公司下半年的利润大幅增长完全得益于草甘麟在下半年的涨价所致。
当股价被炒上去了后，大盘正处于大幅下跌期间，如果股价在高位无法长时间停留，那庄家是很难顺利出局的，此股在2008年上半年由于庄家在其中的运作，逆市横盘半年之久，庄家在此获得了足够的时间从容出货。
2019-07-30 
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