人类最大的灾难早就不是饥饿，而是营养过剩引发的一系列疾病；这些看病吃药上的需求，对医药制造企业来说真是个好消息。根据证监会行业分类，医药制造业共有205家上市公司，但如何将其分门别类是个问题。
莫急。将这些公司归到六个门类中就方便多了，分别是：
①化学制药业；
②中药行业；
③生物制品行业；
④医药商业；
⑤医疗器械行业；
⑥医疗服务业。
一、化学制药企业名单
化学制药企业再细分为化学原料药企业和化学制剂企业。其中，化学原料业共有34家上市公司，去年收入规模最大的是海正药业，为94亿；化学制剂企业共有48家上市公司，收入规模最大的是哈药股份，为141亿。
1、化学原料药企业
该分类上市公司名单如下。
根据企业毛利率进行排名，前六名公司的毛利率均大于50%，分别是千红制药，奥翔药业，京新药业，广济药业，凯莱英和亿帆医药。
这些药企卖的都是啥，每卖100万就有50多万是毛利。
——见下图。
2、化学制剂企业
名单如下。
按毛利率从高到低排名，前六家企业的毛利都在80%以上，贝达药业的毛利达到了96.82%，是暴利企业中最暴利的企业；另外，因为多了研发环节，化学制剂企业的毛利明显高于化学原料药企业。
那么，这些暴利医药企业卖的都是什么药呢？
——见下图。
二、毛利高的企业，净利润也多吗？
这个问题抄一下利润表就知道了。个人倾向于使用百分比利润表，于此，企业的营业收入是怎样被吃掉的一目了然。
举个例子，毛利润为96.82%的贝达药业，净利率是多少？
2016年年末贝达药业的毛利率为96.82%，到了最后净利率只有35.54%，根据上图利润表用红色着重标出的部分，企业的营业收入是这样被成本费用一步步吃掉的。
1、营业成本吃掉了3.17%的收入；
2、销售费用吃掉了38.51%的收入；去年贝达药业的销售费用花了3.99个亿，其中有2.34个亿是广告推广费；
3、管理费用吃掉了21.28%的收入。公司由一半的研发支出计入了管理费用当期扣除。
营业成本低、销售费用和管理费用高，是很多化学制剂企业的特点，比如说康弘药业、广生堂和济川药业。制成药片的原料不值钱，药品也不值钱，但是在渠道和营销环节，药企要花大把的钱，最终由消费者买单。
每张利润表后面都对应着这个细分行业的商业模式。
三、生物制品企业名单
四、医疗服务企业名单
医疗服务企业数量较少，规模都很小。收入规模最大的是爱尔眼科，收入40亿，利润5.67亿；规模最小的是博济医药，收入7200万，利润只有200万。
博济医药2015年4月份上市，2015年年报收入利润一改上市前的增长趋势，双双下滑，2016年净利润同比下滑了91.87%。当前，博济医药正在进行重大资产重组。
五、医疗器械企业名单
按照毛利率进行排名，医疗器械行业排名前20的企业名单及其主营业务如下图所示。同样是做体外诊断试剂，基蛋生物、透景生命、美康生物的毛利差别就很大。
下面是所有的20家企业的名单。当前有十大重要的医疗器械技术与病人息息相关，分别是①植入式涂层器械；②颈动脉支架；③心脏辅助装置；④人工骨和皮肤移植物；⑤人工矫形盘；⑥基于核酸的IVD（体外诊断）装置；⑦医用激光；⑧医用成像技术；⑨无线技术；⑩计算机辅助外科。
六、医药商业企业名单
医药商业企业的收入规模较大，去年上海医药的收入规模有1208亿，比排在第二的九州通和排在第三的九州通的两者之和还要多。规模最小的是塞力斯，收入规模还不如上海医药的利润多。
七、中药企业名单
该分类下的企业共有71家，云南白药、九芝堂、片仔癀、马应龙，都是我们耳熟能详的名字。
从上市时间看，90年代上市的中药企业共有18家。云南白药、东阿阿胶、同仁堂等老字号都是在这个时间上市的。
八、总结
以行业集中度做结尾。
前面我们对各细分行业里的企业，都按照收入规模进行过排名，再结合下图各个行业市场集中度的数据，如何找出各医药生物细分行业的龙头，就有了思路。
截至2016年年末，
医疗服务行业的集中度最高，
CR1=18.71%；CR4=67.74%；CR8=95.53%。
这意味着该行业中市场份额排在第八名之外的企业，已经没有机会了。
相比于医疗服务业、医疗商业和医疗器械行业，医药生物业、化学制药业的市场集中度比较低，这意味着以后会有一批企业崛起成为细分行业的龙头，带来投资机会。
总之，经济增长、人口老龄化、保健意识增强等仍是影响医药生物行业的重要因素，而且随着医保扩容，患者的支付能力在不断增强，行业规模将进一步提升。
化学原料药行业的集中度会进一步提高；
化学制剂行业的龙头会凭借其排他性的竞争力，继续向有医改带来的新增需求量；
生物医药行业继续相应国家鼓励创新的号召，在医改重点扶持的疫苗、血液制品和诊断剂领域再接再厉；
医疗器械、医疗商业和医疗服务行业已经过了高速增长期，将在未知的领域需求新的突破。
2019-07-30 
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