毛利率
毛利率也叫做销售毛利率，是基本面分析的必看指标。它表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。
毛利率的计算公式为：
毛利=营业收入-营业成本
销售毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入
毛利是企业创造利润的第一步，没有足够大的毛利率便不能够有足够的利润。一个企业要想要有丰厚的业绩，从根本上就必须靠营业收入的增长才能达到。假如只是拼命地压缩各种费用开支，最终都有一个极限。就像一个家庭的财富要上一个台阶，就必须提高收入，仅仅节流是不可能有太大的效果的。俗话说，钱是赚出来的，不是省出来的。
我们仅仅根据毛利率就能初步看出哪些公司容易获取超额收益，哪些公司赚的是辛苦钱。我们抛开个别股票的个别原因，从表5-7可以看出来，软件行业等高科技类的公司和医药行业、酒饮料行业这类消费类公司占据了毛利率前20位的大部分位置。表5-8排除亏损的企业、再排除ST类的股票，可以看到重资产类的钢铁行业、电力行业、有色金属行业的公司毛利率排名多在后面。
表5-7 A股股市2010年销售毛利率前20名的股票
表5-8 A股股市2010年销售毛利率后50名的股票
这就是为什么科技类、消费类的公司容易产生大牛股，而钢铁行业、电力行业股票的股价不论是长期还是短期总体来说表现都不尽如人意的原因。
具体分析一个企业的毛利率时，由于不同行业的毛利率特征有很大的不同，一般比较分析的对象是同行业的企业间相比较，才能分析出企业的毛利率在行业内的水平是高是低，企业产品的技术含量如何，营销策略如何。
如同所有指标一样，不能把毛利率指标绝对化。比如毛利率普遍不高的有色金属行业的股票同样涨幅会非常大；毛利率高的科技企业也可能先前领先的技术已经不再领先了，导致企业基本面恶化，股价暴跌。
2019-07-30 
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