在哈佛大学经济研究委员会1903-1914年的图表中，投机线总是位于商业线和银行线之前。这是事后计算得出的结果。由于在形成过程中采取了极端保守主义思想，并经过无数次修改，所以这种图表永远也无法与每日记录的、具备晴雨表功能的股价平均指数相提并论。
哈佛大学经济研究委员会在自己的商业图表中使用了三条线—投机线、银行线和商业线。这家机构成立于战后，它发表了一个1903-1914年间的商业图表。在这12年里，它的投机线总是排在商业线和银行线之前。换句话说，投机活动预见到了商业的发展趋势。这为我们一直讨论的“股市晴雨表”提供了最好的证据。
哈佛大学经济研究委员会把股市平均价格作为自己的投机线，它注意到战争使许多计算都变得杂乱无章(因为它破坏了计算赖以存在的基础)，因此并未发表任何关于战争时期的图表。尽管根据自然经济法则，股市运动及其与商业的关系的结论几乎都是根据同样的原因而得出的，但是，当政府以担保形式接管铁路公司之后，工业股票仍然保持着投机性运动，却没有任何相应的铁路股票的反应对它进行检验和验证。这是因为政府的干预使得铁路股票失去了投机性，从而违反了自然经济法则，也失去了晴雨表对股市的预测功能。
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