道氏受到周期理论的启发，利用10年经济周期来确定牛市、熊市的运行周期，并利用周期理论的叠加原理向下延伸，发现了次级运动周期和日常波动周期，以及确定它们的运行时间，从而最终建立了三重运动原理。
道氏认为，基本运动是三种趋势中级别最大的，这是正确的，但是他并没有向上延伸。实际上，基本运动并非所有趋势中最大的。经过研究表明，在基本运动之上还有超基本运动，甚至还有比超基本运动更大级别的趋势。
周期理论远比道氏所认识到的复杂得多，并非只有一个周期的简单循环，而是大周期里有小周期，小周期之下还有更小的周期，以及大周期之上还有更大的周期。其结果使得市场的总趋势是由各个级别的周期，由大到小，既有叠加效应，又有交互作用的结果，其中的某一个级别周期内发生干扰作用，从而引起各种各样的变形，使得我们不能对某一个级别周期的持续时间有一个非常准确的界定。这或许就是10年经济周期运行时间总是不稳定，以及道氏确定的牛市、熊市持续时间不准确的原因之一。
在周期理论中还有一个重要部分，就是分解周期。由于分解周期的方法或工具不同，分解出来的周期级别的数量、各个周期的运行时间也不同。因此，道氏仅仅依据10年经济周期来判断牛市、熊市的持续时间，显然是过于简单了。但是，道氏对于理论的态度是严谨的，所言必有所据。
尽管周期理论与道氏理论有交叉的部分，但是也有许多内容是超出道氏理论研究范围的。读者如果对周期理论感兴趣，或打算研究周期理论，可以进一步参考其他书籍进一步学习。
2019-07-30 
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