支付现金股息属于什么活动_股息率、现金流、市销率等选股标准

我的研究成果如表11-7和表11-8所示，请留意利用这些价值指标买进和持有股票的期间的差异，由此这些指标对投资业绩产生不同的影响。例如，选择现金流最高的5只股票，平均收益率为11.2%；而选择现金流最低的5只股票，平均收益率为10.8%。看起来这个指标还有点用。

选择市销率最低的5只股票，获得的收益率为13.5%，而市销率最高的5只股票只有10.5%的收益率，差异相当大。

表11-7　道琼斯工业指数的选股价值指标

道琼斯工业指数的选股价值指标

注：道琼斯工业指数现金流最低的5只股票投资组合。

市销率最低的5只指标

注：道琼斯工业指数现金流最低的5只股票投资组合。

许多分析师说，这都归结为连续的盈利增长率，也许是，但我的研究表明，以这个选股标准，获得的平均收益率为12.2%；这个结果很好，但之前也有更好的价值指标。最让我吃惊的是净资产收益率。我以为高净资产收益率是未来股价上涨的一个很好的指标，但从本次研究来看并非如此，用这个标准来选股，只获得10%的相当适中的收益率。采用每名员工销售额比率作为选股标准，表现会更好，能获得10.4%的收益率。

总而言之，这些价值指标都值得你熟读、研究并对你会有所启发。

这些指标的优点在于使我们免除烦恼，不用摸黑走在令人困扰的华尔街的暗巷中。聪明的投资者不想承担风险，只想获得收益。现在我们有了消除大部分风险的方法。按照这些方法去做，在数学上我们的收益肯定会超过那些仅买进市场指数的人。

换句话说，你能做到一般人和约80%的基金所做不到的事——战胜大盘指数。试想，80%的基金无法超过标准普尔500指数或道琼斯工业指数，这种说法确实令人吃惊。基金似乎不是很好的投资，只有20%的基金经理能赢大盘，这告诉我们，选对基金的机会只有20%。我们选择的基金不如道琼斯工业指数的概率，高达80%，这个数字的确令人惊讶！

以上所说的各种指标可以随时来评价任何股票。也许你从你的券商或者亲戚那里听到股票的最新信息。那些股票好不好，可以用以上提供的价值指标来评价，也可以通过收听财经频道或收看卡乌托（NeilCavuto）主持的福克斯财经频道来判断。下次当你听到有一只股票大跌时，查一下关于它的各种价值指标。我这样做的时候，一定能看到这些股票的价值指标很差，难怪会惨跌。

相反，我们通过运用一些简单的规则就能一直超过道琼斯指数和基金经理，而不用付给基金经理高额费用，不用面对一大堆一无所知的股票，也不用受任何居心不良的基金经理欺骗。如果我们通过买基金打赢大盘的胜算只有20%，为什么不自己操作呢？

只有一个原因：你不知道该如何做。但那是以前的事了，现在，你能打赢大盘指数，你能胜过华尔街的那些能人。