巴菲特投资策略：只投资历史悠久的股票
巴菲特的投资组合几乎都是历史非常悠久的公司，那些老牌公司贩售的都是大家熟悉的产品跟服务。巴菲特这么做的原因，和他的投资策略有直接关系：
■由于是熟悉的产品跟服务，使投资人得以辨别那家公司是否具备持久竞争优势。已经在业界存活50年以上的公司，一定有过人之处。
■如果公司体制完善，便容易判断该公司是否处在一个仍有待持续研究和投注研发经费的产业。如果某家公司每年都得花上数十亿美元，才能维持公司在产业的竞争力，巴菲特会敬而远之。他只投资他熟悉而且了解的公司跟产品。
■如果一家公司贩售的产品已经超过百年，那么在接下来的10年或20年之中，那家公司极有可能会继续卖同样的产品。
■老牌且完善的公司不但有过去的盈余数字可供分析，而且盈余也有高度的可预测性。从投资人的角度来看，这是首选标的。从公司成立了多久，以及营收稳不稳定，都可以看出一家公司是否具备了良好的持久竞争优势。
大师观点
“可以预测的产品等同于可以预期的利润。” ——沃伦•巴菲特
“我所寻找的投资对象，都是那些我觉得可以预测它们在未来的10到15年间，会变成什么样的公司。就拿箭牌口香糖来说好了，我不认为网络会改变人们嚼口香糖的方式。” ——沃伦•巴菲特
“此外，你也要注意一点，那就是股市衰退的时候，巴菲特并没有跟他刚开始投资的时候一样，买进投资家格雷厄姆式的各类便宜股票，而是把目光放在出类拔萃的企业——那些拥有持久竞争优势的公司。” ——玛丽•巴菲特与大卫•克拉克
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2019-07-30 
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