缠论108课完整版|缠论第48课：牛市行情中的暴跌

缠论第48课：牛市行情中的暴跌

对于空头日夜盼望的暴跌，其实永远与他们无关。因为即便真的跌了，空头也只是心理上满足一下。人的思维惯性，使得空头永远没机会在他们满意的地方获得满意的筹码。牛市中的暴跌猛烈而刺激。但实质上，突然的暴跌之后，上涨趋势还是要延续的。

牛市中调整能量的积聚需要宣泄。这种宣泄与熊市最大的不同，就是下跌总是猛烈而疯狂的。牛市中的调整，来就狂风暴雨，这和熊市中的大反弹性质是一样的。

最出名的熊市大反弹，大概就是暂停国债期货交易那一次，指数3天之内从550点不到翻到920点之上，其后依然继续下跌回来。

牛市中的暴跌，最出名的应该算是1996年12月那一次，由于政策打击，指数连续跌停，几天之内从1250点以上跌到850点附近，其后依然继续上涨。

所有真正的大顶，都是反复冲击出来的，有足够的时间让你去反应和判断。那种V形顶，在大型走势中基本不会构成真正的顶部。

上证指数1996年前后日K线走势图

上图为上证指数1996年前后日K线走势图

对风险有一种错误的认识，仿佛股价、市盈率高了风险才大，股价、市盈率低风险就小，却不知道股价、市盈率都是一些变动的因素，并没有任何绝对的意义。

本ID曾多次强调，风险对于市场是绝对的，任何时候都在风险之中。如果你对本ID的理论能有所理解，那么你不仅能将风险置于操作级别的绝对控制之中，而且还能利用风险降低成本。无风险是可以创造出来的，0成本就是绝对的无风险。如果不理解，那么最简单的均线系统就可以控制住风险。

站在社会财富增长的绝对性上，最大的风险就是你的财富增长赶不上社会平均财富的增长。站在资本市场这个子系统上，道理是一样的。因此在一个大牛市中，筹码的积累甚至更重要。一个大的上涨，3元有1万股，到4元只有1千股，后来到了30元，一股也没有，这就是最大的风险，因为市场的上涨并没有为你制造应有的总体利润。你的筹码丧失了，没有筹码，在市场中就没有盈利的准入证。

在没有做空机制的市场中，做空最后还是为了做多，除非你永远退出市场。特别是在牛市行情依旧的情况下，这一点更重要。没有筹码，用嘴是盈利不了的。

最好的情况，当然就是前面所说的，在成本为0前不断降低成本，在成本为0后不断挣筹码。这样股价越上涨，你的筹码越多，你的真正市值才会越来越大。有人问本ID，你以后怎么出货，本ID反问，为什么要出货？每一次震荡，都成了本ID降低成本、增加筹码的机会。知道最高的境界是什么吗？就是等大牛市真正结束那天，你拥有的股票数量最多而成本是0，然后……市场从来不是慈善场所，要战胜市场，必须有正确的大思路与总体的方法。

学会正确对待震荡、调整。很显然，当大盘中短线能量耗尽后，会出现较大规模的调整。如果说2007年2月27日、2007年4月19日的下跌都是在日线上暴跌，那么在周线上、月线上、季线上，甚至年线上出现暴跌的可能性，在这轮长达至少20年以上的大牛市中，都是绝对存在的。但这决不是空头用嘴欢呼的借口，而是操作者真正降低成本、增加筹码的大好时机。

操作的精确度是一个技术问题，技术高的，就能把成本降得更低，筹码增加得更多，这是绝对正常的事情。技术高的人就应该有更好的收益，这是天经地义的。精确度是可以用市场磨炼来达到的，如果思路、方法错误，则是不可救药的，这才是问题的根源。

站在纯技术的角度，把握暴跌的级别很重要。一个日线上的暴跌与一个年线上的暴跌，显然力度不一样。在这次从2005年中开始的大牛市行情中，至今为止，本质上，在周线上都没有出现过暴跌。周线上两次大的调整，周跌幅都是7%，还赶不上2007年2月27日的单日跌幅。月线上更是连一次真正有意义的下跌都没有，但为什么这么多人依然天天如惊弓之鸟一般？

如果你把握不住日线的暴跌，就去把握周线、月线的暴跌，它们对技术精确度的要求要低一些。给自己安排一些力所能及的活动，暴跌也是有级别的，能否在各级别的暴跌中游刃有余，是对你技术把握度的考验。

缠论点睛

1．真正的大级别顶底，都是反复冲击形成的，特别对于底部。

2．下跌对于多头和上涨对于空头都构成风险。不存在只涨不跌或者只跌不涨的走势，因此风险是绝对的，除非你的成本为零。控制风险的关键在于对趋势的判断与成本的控制。

投资微言

牛市中，在控制成本的前提下积累头寸是最重要的思路。至少你不能丢掉你的头寸。