国之利器_第一利器：如何理解涨跌停板制度

第一钩：明月钩月儿弯弯 ——了解涨跌停板制度，解读追涨杀跌行为

涨停板、跌停板是一种特殊的交易制度，它规定当日的交易价格的波动幅度不能超过上一交易日收盘价的一定幅度，这种交易制度多出现在新兴的证券交易市场中，其主要目的是制止过度投机现象、预防价格的大起大落。我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布、1996年12月26日开始实施的，制度规定，除上市首日之外，股票（含A股、B股)、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%(以S, ST, *ST, S*ST开头的股票不得超过5%)，超过涨跌限价的委托为无效委托，当价格达到涨幅限制或跌幅限制后,交易仍然可以继续进行,但交易价格不能超过涨幅限定价位及跌幅限定价位，当买卖交易持续保持在涨幅限制价位时，此时的分时线会呈水平运行状态,对于这种走势，我们将其称为涨停板;反之，当买卖交易持续保持在跌幅限制价位时，此时的分时线也会呈水平运行状态，对于这种走势，我们将其称为跌停板。

图为中江地产(600053) 2010年5月7日的涨停板走势图,从图中右侧的分时图走势可以看出，此股开盘后在大盘买盘的推动下快速上涨，并于随后一直保持在涨停价位上而没有出现回落。

中江地产(600053) 2010年5月7日的涨停板走势图

涨、跌停板是价格的一种极端走势，它既体现了买盘或卖盘力量的强大，同时，这种走势也在一定程度上促使投资者的心态出现了微妙的变化，当投资者看到个股出现强势_上涨时，往往就会对此股提高期望值，对于持股者来说，会倾向于选择在更高的价位进行卖出，对于有意买入的投资者来说则会倾向在第一时间内追涨买入，因此涨停板往往可以极大地提高投资者的追涨情绪。与涨停板作用正好相反的是跌停板，跌停板同样是价格的一种极端走势，它们所不同的是，跌停板走势体现的是极其沉重的市场抛压，当个股出现跌停板走势时，投资者往往会出现恐慌悄绪，或是对市场格体走势的恐慌，或是对上市公司可能面临的该大利空消息的恐慌，此时，那些持股者往往会迫不及待地在第一时问抢着卖出，而场外的投资者看到价格下跌动力巨大，也不愿过早出手买入。通过以上分析，我们可以了解到:虽然推出涨跌停板制度的本意是为了避免股价短时间内的剧幅波动而导致投资者的情绪失控从而作出非理智的决定，但在实际的股市当中，涨跌停板形态还是对个股走势起到了“助涨促跌”的作用，而涨跌停板之所以具有这种助涨促跌作用，正是因为这种走势形态会使投资者的心态发生明显变化，从而在情绪的作用下加入到追涨杀跌的阵营中。