[交易之中的安全性]交易之中的安全战略

一、资金管理策略

股指期货推出以后，保证金的调节成为股票市场赎予投资者的自由。这种权限的自由选择会带来对人性最直接和最充分的暴露一人总是有用足保证金的强烈倾向。股指期货并非普通的金融工具，其杠杆效用就像“核金触”。因此，高比例动用保证金会使得投资直亏产生巨幅波动—既可能出现资金爆炸，亦存在迅速毁灭的可能。这种非常态现象的产生是心魔驱使的结果，这不是投资的正道，其最终结局无一例外是被市场淘汰。就像汽车在高速公路上行驶，如果120码的速度算是安全舒适的话，那么每增加10码，其事故出现的概率将会呈现指数级上升；当速度达到220码以上，不论驾驶技术如何，事故出现的可能性都提升至百分之百。

交易之中的安全战略

由此看来，自由并非都是好事。就资金管理而言，自由与安全之间应当有其统计意义上的平衡点。实践经验表明:当资金的利用率达到60%时，对于股票交易而言是最恰当的。尽管投资者可根据技术水平的高低适度调节这一比例，但60%的利用率是资金管理的基准原则。在实际交易时，应当确立“安全第一，赢利第二”的思想，并做到:第一，总体交易持仓要适当，以心里不担忧为佳；第二，分批次动用资金，降低整体资本金的风险度；第三，如需加码，必须坚持在首批头寸已获利的前提下；第四，设定最大下单额度，杜绝任何超量的念头，如能做10手单不妨下7手，别搞得好像与市场有仇似的；第五，在行情的爆发点位可适度放大单量，但前提是当日收盘有利于持仓。

可以说，资金管理状况是交易者内心世界的集中反映。良好的资金管理有助于投资者与市场维系和谐的关系，有助于交易者水平的充分发挥，有助于交易质量而不是数量的提高。其实，所投入的资金就是一粒种子，并不需要多大的量，我们所要做的就是耐心等待它生根、发芽、开花和结出丰硕的果子。然而，在实际操作中，我们最容易犯的错误就是急功近利，总是试图加大保证金量的投入，希望短时期内取得优异的战果。这种急于求成的浮躁心态，导致危险、恐俱与失败的阴影从未离开其左右，直至被彻底打败。其实，挣钱的奥秘在于时间与平和的心态，在于投资者耐心等待与分享趋势的伸展。空间的打开需要时间，时间才是最关键的因素。

二、股票操作的行动策略

在宏观顺势的方针下，我们的任务是将方案构想转化为实际行动。然而，计划不能等同于行动，从构想到行动有质的差别。尽管行动只有两个动作—进场与出场，但是反映了投资者全部的思想内涵。构想能否进行实施全看市场是否出现预期中的有利环境，而交易过程中的退却与否剧在于是否出现不利的格局或不祥的征兆。

先谈进场方面，就像理想与现实总是有差距的，市场行情的实际走向并不总是与投资构想相符。当这种情况出现时，计划将暂时搁置，或是取消。只有当市场趋向与当初设想的一致时，投资计划才能启动。也就是说，为安全起见，在荃本面分析与技术性表现达到统一的状态下，投资交易方可进行。进场一般遵循“迟到”的原则—想象在先，行动在其后，这是为了达到内外皆顺势的目的。这样做的好处有:第一，如果构想没有得到市场的验证，市场仍处于不确定或反向状态，那么该构想还只能停留在观察阶段，这时就不能进场交易，否则过早地介入就难免要付出代价；第二，当市场开始显尽其真实的趋向时，如果与预想的战略方向一致，那么，在客观与主观相统一的情况下，进场交易的胜算就大为提高。正如中国武术所讲究的先是心到，其后是眼到，最后才是手到一样。提早进场时常能够买在较低的价位，这对套期保值是好事，但对单纯性投机而言不符合安全与顺势的原则，也违背了投资的目的一挣差价而不是价格。在这里，我们应当树立这样的观念:趋势(差价)是第一位的，价格是第二位的。

就退场方面而言，我们注意到这样的事实:任何反转都是由调整行情演化开始的，任何深幅调整都会因杠杆效应使得巨大的浮动赢利化为乌有，甚至是惨败。很多人都遭遇过这样的情形:正当我们的口袋装满银两时，正当我们对未来充满希望而对市场表现又有所困惑时，尽管不利的基本面暂时没有显现，甚至表现优秀，然而，危险就在这个时候悄悄降临，梦想演变成残酷的现实。所以，在不利的情况或不祥的预兆出现时，我们应当十分警醒，并考虑部分或是全部离场。问题是怎样预知不利的局面呢?这就衡要对市场进行跟踪评估，以确定当前的风险程度。

跟踪评估的侧重点有:第一，市场新出现了哪些有利或不利的因素；第二，对市场未来产生重大影响的潜在因素；第三，主导市场趋向的主要矛盾是否有所改变，尤其是质变；第四，市场外在的表现，以及技术指标等，是否预示着趋势有中断或反向的可能；第五，参考历史行情与相关品种走势，找出当前市场价格所处的区域。然后，我们依据评估结果，作出是否继续留在市场中的决定。

事物的发展总是由量变到质变，市场行情的演变亦是如此。因此，当主导市场的矛盾的演变累积到一定程度，或出现了部分质变时，投资者就应当考虑退出市场了。出场一般遵循“早退”的原则一提早退出优于被动性撤出。过度地追求利润最大化，会使得我们轻易挑战行情的极限，从而走向贪婪我们应当留有余地，忽略边际利润趋低的后续行情，从而使投资立于不败之地。