我们还是以大连交易所的PVC合约为例，说明在正向市场中牛市套利的方法。
1、跨期套利成本计算
套利成本=仓储费+资金成本+交易/交割费用+增值税
(1)仓储费：1.0元/吨·天。
两个月为1.0×60=60(元了吨)
三个月为1.0×90=90(元/吨)
四个月为1.0×120=120(元/吨)
(2)交易手续费：12元了手，每手5吨，折算为2.4元/吨，交易两次。
(3)交割手续费：2元/吨，交割两次。
(4)入库取样及检验费：按3000元/批，每批300吨，折算为10元/吨，一次入库。
(5)卖方增值税：国家税法规定企业增值税率为17%。由于交易所开票价为合约最后交易日结算价，因此增值税即为两次交割时远近合约最后交易日结算价的税额差。在此以500元差价计算，500×17%=85(元/吨)。
(6)资金成本：按7000元/吨计算，年贷款利率5.31%。
利息支出：两个月7000×5.31 %×2/12=61.95(元吨)
三个月为7000×5.31 %×3/12=92.925(元/吨)
四个月为7000×5.31%×4/12=123.9(元/吨)
两个月之间的套利：套利成本=60+(2.4+2)×2+10+85+61.95-225.75(元/吨)
三个月之间的套利：套利成本=90+(2.4+2)×2+10+85+92.925.286.725(元/吨)
四个月之间的套利：套利成本=120+(2.4+2)×2+10+85+123.9=347.4(元/吨)
2、操作过程
(1)在期货市场同时买进或卖出100手PVC 0909合约，以及卖出或买进100手PVC0911合约。
(2)可能会出现两种操作情况：
①期现差价按预期缩小，则按跨期套利的方法直接在期货市场中平仓了结，实现目标利润。
②通过两次实物交割完成交易，实现套利利润。
2019-07-30 
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