股市和债市的“跷跷板效应”正在弱化。
受到美股重挫的影响，沪深市场周五再度剧烈震荡。在避险情绪推动下，国债期货早盘有翻红迹象，但是市场看空的力量也十分强大，上周以来一直较为明显的股债“跷跷板效应”正在弱化。
股债“跷跷板效应”弱化
周五全天国债期货整体呈现震荡态势。国债期货早盘低开，此后受益于避险需求逐步翻红。下午国债期货陷入震荡拉锯状态，最终在一波拉升中，国债期货小幅收高。
截至周五收盘，国债期货十年期主力合约T1803收报92.05元，周涨幅0.05%；五年期主力合约TF1803收报96.08元，周涨幅0.04%。
从现货市场上看，虽然一些债券受益于避险表现趋暖，但是中长期债券收益率仍呈现收益率抬升的态势。
“避险导致的债券大涨仅是短期因素。而即将出台的系列金融监管政策尚未明确，如何执行也是未知数，因此市场持有谨慎态度。”蓝石资管研究总监赵博文表示。
更加令债市上攻乏力的因素是海外市场债券收益率有反弹迹象。
近期美国债券市场与股市跷跷板效应同样也在减弱。以美国十年期国债收益率为例，已再度登上2.84%的高位。
本周债市呈现出多空震荡拉锯的态势，但对于未来债市，也有机构坚定看多。九州证券全球首席经济学家邓海清认为，监管政策、货币政策的预期分歧是主导债市的核心矛盾，通胀因素、经济因素短期内难有大波动，而维持2018年最好、最确定性机会是利率债。
央行在周五表示，近期除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外，全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排(CRA)。目前CRA使用已达高峰，累计释放临时流动性近2万亿元，满足了春节前现金投放的需要。
2019-07-30 
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