价值分析是基础
许多投资大师都认为，市场并非是一个能精确衡量价值的“称重计”。相反，它是一个“投票机”，不计其数的人所作出的决定是一种理性和感性的掺杂物，有很多时候，这些抉择和理性的价值评判相去甚远。因此，我们可以将在许多财经节目看到的所谓机构的看法进行比较，多数的一方未必总是对的，而更多的时候是错的。
实际上，金融分析并非一门精确的科学。因为对内在价值分析的方法会受分析家对未来经济情况不精确的计算所限制，所以没有必要确定内在价值的精确值，只需简单地估计一个比市价明显高或明显低的大概值就可以了。
当然，我们还会提出一个问题:如果对价值的分析不能达到精确，那么我们对价值分析的内容到底是什么呢?
对于一个保守而资金雄厚的投资者来说，应该更加重视资本的安全性，而不是最大的获利数值。如果他能够将各种信息进行分析，以及依据价值组合进行投资，他的做法会比其他人正确。尽管长期的市场行为会有一定的波动，有时也可能“失手”，但只要以价值分析为基础，股票必然是长期增值的，其投资行为平均下来将会得到一个相当满意的结果，至少也是安全的。
让我们再看一个相反的例子，参与者的依据仅仅是基于对趋势的分析。他们相信这样一个道理，即使安全边际较低也不要紧，他们投资所依据的原理完全依赖于预测趋势的正确性上。于是参与者作出了一个明确的预期，一旦预测错误—事实也确实如此—他们就会有惨重的损失。之后，他们会扬言，“依据道氏理论所得出的结论并非是万无一失的”。
因为长期投资的结果可以把优质价值商品的博弈性有所熨平，所以参与者应当抱定对股票进行长期投资的信心。尽管牛市、熊市循环是市场中的规律，但并不是说价值分析没有意义。价值分析的意义在于:因为价值运动是比基本运动更高级别的趋势，所以在趋势预测过程中，还应当对投资品进行价值分析，这样才能提高投资收益的确定性。
2019-07-30 
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