牛市或熊市的三个时期就是三轮次级运动循环(即六段次级运动)。如果严格按照周期理论的分法，很难找到合适的熊市次级运动循环次序的分法;而以熊市定义作为依据的话，熊市的次级运动循环方式划分:在牛市第三期中包含熊市第一期的一部分;同理，熊市第三期中也包含下一轮牛市第一期的一部分。
从这个意义上讲，次级运动的欺骗性相当部分是来自于牛市第三期与熊市第一期，或者说是由本轮的熊市第三期与下一轮牛市第一期有交叉的部分引起的。因此，次级运动的欺骗性根源于本轮的最后一个逆向次级运动，很可能将成为下一个基本运动中的第一波的顺向次级运动。
即牛市的三个时期按波谷来区分，而熊市的时期按波峰来区分，这也许是次级运动极具欺骗性的重要原因之一。
正是由于牛市、熊市的数期方式不同—牛市是按波谷数期，熊市是按波峰数期，所以牛市第三期与熊市第一期在时间和结构上都有一定的交叉。这在一定程度上导致了次级波动具有很大的欺骗性。因此，对牛市第三期的逆向次级运动与熊市第一期的顺向次级运动(熊市第一段)两者的分辨，在一定程度上是判断转势成败的关键点。为了进一步说明，如图1所示。如果牛市和熊市正好都只有三个时期，则次级运动的欺骗性来自于牛市第三期与熊市第一期的交叉部分的结构。
图1次级运动交叉部分示意图
由于次级运动的欺骗性主要来自于牛市第三期与熊市第一期的交叉部分的结构，这使得我们感到次级运动总是在欺骗我们，所以正确划分牛市、熊市的界限是投资成败的关键。而那些在牛市第三期死守不卖的参与者，往往是那些置牛市、熊市概念于脑后的人。
2019-07-30 
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