[人民币中间价涨]价涨量增及庞大成交量下的拐点解析

价涨量增

我已经说明过盘口分析的核心是解释成交量行为。说明这个问题的最为普遍的例子是:当市场强劲上涨的时候，成交量在不断放大。价值百万美元规模的股票在频频换手。再过一段时间我们将会注意到，股价一般会放慢其上涨节奏。此时最重要的是观察它的成交量。如果伴随上涨节奏的逐渐放缓，可以感觉到成交量在减少，那么这将是一个明显的信号，意味着虽然买方力最已经减弱，然而也没有更大量的股票卖单释放出来，导致发生直接的变盘。如果在租定一段时期后，价格开始回落，可以发现在价格下跌过程中成交且放大。

如果价格是受到轻微的压力下跌—也就是说，如果成交量不大，只是几百几千手股票成交而不是大量的股票，那么它将是一个明显的信号:股价随后就将重获上涨动力。这来自于在华尔街流传的不容置疑的格言“不要在不活跃的市场中卖出股票。”我相信这在牛市当中是适用的。因为在熊市期间，在不活跃的市场中买入股票，看上去是危险的。

因此，观察到上涨中价格回调而市场出现不活跃的反应，你将会看到价格重新获得上涨动力。反过来，在价格下跌之后反弹上涨伴随成交量的减少，这意味着之后将迎来一个更低的价格。在1930年的夏季和秋季，当股价灾难性下跌的时候，价格的上涨立刻伴随着成交量的缩小—成交量在上涨中干涸了。然而，当价格下跌的时候成交量快速增加。这意味着要卖出的股票数量比买家愿意购买的数量大得多，除非股价长期处在一个很便宜的价位上。

成交量下的拐点图

庞大成交量下的拐点

成交量放大但价格未上涨价格运动趋势的末端伴随着成交量放大是非常重要的信号，因为它一般预示着市场将要发生转折。在价格上涨的情况下，股票价格没有再进一步地上涨，而成交且在股价的顶部持续不断地增加。换句话说，我们的买家想要买入更多的股票，持续不断地放出买单，同时，我们的卖家，原先只是想在股票上涨的时候卖出，现在却提供了大量的股票卖单。当买方和卖方展开拉锯战的时候，价格顶部的对抗非常激烈，意味着潜在的下跌即将发生。

当价格处于底部的时候同样也是这样。你可能对1929年和1930年股价下跌之后的拐点非常熟悉了。举一个例子，交易量在1930年6月18日突然放大的时候，一天之内有超过600万股进行了易手。那天之后股市上涨开始，不久之后买家开始买入股票，尽管在此之前所有的委托单都是卖单，1929年到1930年之间，有很多这样成交量放大的日子。1929年的9月和10月，股票在价格顶端翻来覆去反复易手。

市场力度由强转弱其有同样的特征。由于例子更加清晰，我已经提及了一下这些重要的日子。