导语
近日，市场迎来双重利好，减持新规出台加上企业IPO减速。受此冲击次新股上演“虎头蛇尾”的戏码，这又是为何？双重利好能否提振低迷的次新股板块？次新股是否还具备投资价值？
一、不得不说的炒作原因
次新股，与生俱来来着一股浓浓的“投机”炒作的味道。遥想当年，暴风集团上市，从9.43元飙升至327.01元，成就绚烂的创富神华，也成为无数投资者前仆后继投身次新股的诱因。那到底是什么促使次新股如此彪悍呢？
其实，这与次新股的特性密不可分。当初，次新股特性鲜明，如稀世美玉，受万千投资者追捧。
具体来看，大致四点特别引人注意：
1.流通市值偏小，资金拉升股价的成本较低，并且存在股本扩张的预期；
2.当初，IPO企业较少，次新股具备稀缺性，容易成为炒作的题材；
3.上市不久，不存在较大的高位套牢盘，而且大股东处于限售期，解禁压力较小，遭受抛压较小，股价容易上涨；
4.新股IPO存在市盈率限制，往往不会太高，而由于新上市公司业务处在上升周期，成长空间较大，估值修复可以助推股价上涨。
另外，次新股多出产在新兴产业，发展前景远大，也给次新股提供更好的炒作理由。
但时移世易，次新股也遇到了很多新的问题，如企业IPO加速，次新股已经不再稀缺；金融监管打击次新股，也使得次新股遇冷；部分次新股也面临业绩变脸，使得部分炒作失去基础。
面临种种问题，次新股投资的逻辑也在慢慢变化。问题来了，具体发生了什么改变呢？
二、次新股投资逻辑的转变
以往投机炒作次新股的风潮逐渐淡化。市场上价值投资的导向日益明晰，次新股板块也受此影响，估值成为重要衡量指标。
近期炒作次新时，低估值的次新标的会更容易受到投资者的青睐。而且次新的炒作不再仅仅的追求流通盘小、卖盘少、稀缺性，而是开始越来越注重基本面。毕竟，IPO粗狂加速的时候，带病闯关IPO的公司也存在，部分新上市公司业绩变脸，也使得投资者更加警惕，以防次新“刺心”嘛！
次新股“投机”向“投资”转变，也造成聚集在次新板块资金的调仓。即使面临，IPO减速与减持新规的利好，次新行情也只能饮恨，高开低走，难以出现绝地反击。此外，困扰次新板块烦恼不断，高估值、解禁压力、业绩支持不足等问题尚且存在。
那问题来了，双重利好一点用都没有么？
当然不是，毕竟次新股还有较大的解禁压力，随着减持新规的出台，解禁压力随之减轻，IPO减缓也使得市场抽血问题得到缓解，整体对资金面利好，进而对次新股板块有一定的利好。但增量资金的问题并未解决，场内资金博弈还是主旋律，因此，双重利好对次新股板块利好程度有限。
问题又来了，次新股是否值得投资，若值得投资，又应该怎么把握呢？
三、下一步怎么把握
在六月份，次新股还是值得关注的，至少在IPO再次提速之前，次新股有望迎来再次反弹的机会。
首先，当下，次新股指数回调到前期位置，获得较强的支撑；其次，对于金融监管，次新股指数已经没有较大的反应，也就是说次新股板块风险基本释放，后期有望迎来反弹；最后，雄安、次新股与白马题材股，存在跷跷板效应，在市场投资环境缓和的条件下，有望轮动表现。
由此可见，次新股板块在六月的行情中，有望脱颖而出，那具体怎么把握呢？
可以通过对三个角度，对次新股进行把握：
1.侧重价值投资，对估值较低的标的重点关注，毕竟低估值安全边际较高，在动荡的市场环境中具有较强的防守性；业绩稳定的企业，经营状况较好的次新股更容易受到青睐，另外，企业所在行业处在上涨周期中最佳；
2.相对而言，上市的时间越早越好，这样的股票并未受到资金的追捧，还有资金进驻的预期，但若打开涨停板时间较早，说明企业吸引力较差，建议规避；
3. 一般而言，流动市值偏小的容易受到资金的炒作，但在价值投资导向如此明显的市场中，还是建议对有一定的存量资金的次新股进行关注，适当注意换手率的问题，相对较高的换手率成为优选标的。
2019-07-30 
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